从内因来追溯去年底以来的沪深股市变局的根源，笔者以为，至少可以概括出如下四大看点：资本市场爆发的力量蓄积已久，过去五年证券行业洗牌的烈度历史少有，“凤凰涅槃”般的苦痛奠定了行业衰极而盛的拐点，新版蓝筹锤炼的火候恰到好处，乐观预期转变的引导恰如其分。

　　中国资本市场在龙年末“神龙摆尾”地爆发，如今已演绎成了“飞龙在天”的走势，强力上行的高度早就超出了反弹的合理范畴，强势持续的时长也已超出了事件的影响能力，显然难以用一般性的市场反弹逻辑来解释，也很难用简单偶发事件爆发性作用来解读。笔者以为，只有深入市场深刻感受市场的脉动，跨越历史深度洞悉历史的走向，或许才能参透市场变局，高度前瞻沪深股市的演变趋势，才有可能真正做出符合市场逻辑的判读。
　　尽管中国资本市场历史尚短，但市场的规律表现已初露端倪，市场的个性特征也正若隐若现。这些年来，管理层不仅把市场定位于新兴加转轨，实现了在股票数量和市场规模方面的跨越式发展，还在市场品质和顶层设计层面持续不断努力，随着市场制度建设的逐渐健全、市场逐渐走出“摸着石头过河”的阶段，并且在摇摆前进中塑造着市场独有的特质，与发达国家老牌市场的差距正在逐渐缩小。
　　不妨就以统计角度去观察，可以发现明显的统计意义上的规律。比较有趣和巧合的是，从1990年12月起步，沪深股市刚好走过了22年完整的历史，如果以时间中点2001年为分界点，可以看出恰好完成了一个轮回：从1990年到2001年，先用了前11年时间，成功跨越了2000点，创造了2245的超级记录；从2001年到2012年，再用了后11年时间，又从神话回到了现实，尽管其间2007年10月曾冲高6124点，但紧随其后2008年的直线跌落，到2012年千回百转再到2000点，既说明股市“地心引力”规律性的强大，也说明股市规律性“轮回”似已在去年完成。
　　若再更深入一步分析这两个时间段的经济背景，可清晰看出市场和经济、与经济改革主线的密切关系。上世纪九十年代，伴随着1992年总设计师南巡，“姓资姓社”的意识形态约束得以突破，市场经济改革大潮汹涌澎湃，企业改制风起云涌，新生的沪深股市获得了经济基本面持续改观的强力支持，改革注入的经济活力演变为股市助涨的推动力，由此形成了前11年长周期牛市上行的格局。
　　进入二十一世纪，沪深股市深受全流通不确定因素的困扰，即使加入WTO后外向型经济迅猛发展，股市也未能及时反映出口经济的增长，实现和经济变化同步同向联动，反而逆向走出了向千点回归的背离走势，直到2005年4月股权分置改革启动，才迎来了气冲斗牛的6124之旅。但是，市场经过短暂激奋之后，还是在“地心引力”的作用下，历经五年之久再度回归2000点。
　　现在，改革统领经济发展的主线，再一次被明确起来作为国策，城镇化建设的主题被赋予了崭新的内涵，经济增长再次凝聚起了内生动力。恰好此时，沪深股市又再一次从2000点平台起步崛起。从今年起，沪深股市正在进入下一个11年的新通道，也许新的上升“轮回”的长周期已经开启。
　　如果再回到股市本身，从内因来谈论市场变局的根源，从预期改变来剖析资本市场好转的实质。笔者以为，至少可以概括出如下四大看点。
　　其一，资本市场爆发的力量蓄积已久。不仅有过去五年的时间长度，市场从不断寻底的回落中，不但逐渐挤干净了过去累积的泡沫，而且反复沉淀了市场未来爆发的能量。更经过去年一年“潜龙藏于渊”的沉积，股市用“韬光养晦”向下夯实了2000点基础，并深度积淀了罕见的投资价值。
　　其二，过去五年证券行业洗牌的烈度历史少有。股市经过“凤凰涅槃”般的苦痛，以全行业走入极端低迷的代价，以从业人员不断流失的萎靡，以投资者忍痛割爱挥手告别的悲壮，奠定了行业衰极而盛的拐点。
　　其三，新版蓝筹锤炼的火候恰到好处。俗话说，清水出芙蓉，天然去雕琢。股市最有价值的投资标的，当然就如同“出水芙蓉”一样，需要经历过最恶劣的市场环境的打磨，才能雕琢和磨砺出“新版蓝筹”样板，用揭竿而起的爆发气概，表露敢于担当的勇气和胆量，显示“振臂一呼”的魅力，唤醒投资者散失许久的热情。正因为市场中长期资金开始活跃，价值投资的理念复苏彰显魅力，在持续低迷市道中几乎成了遗忘角落的超级大盘股，才会有战略性资金进入而苏醒。比如短期内出现翻倍的银行股，就展示了秉持价值发现的眼光的重要性。
　　其四，乐观预期转变的引导恰如其分。资本市场这种良好的开局走势，如果追根溯源的话，就可以看到管理和改变市场预期，对行情的发展所能产生的强大力量。
　　值得提醒的是，资本市场的预期好转，跟宏观经济预期的好转有关系，却又有所不同。
　　笔者理解，股市是宏观经济的“晴雨表”，但经济复苏和向好的初期，通常好转的步伐是徘徊和反复的，经济触底转折常常是隐性的，不仅向好的力道不够强大，转势的势头表现也不明显，所以人们的预期一时还难以改变。随着国家宏观经济复苏显性化，经济增长的信心开始恢复和高涨，宏观经济正逐渐摆脱悲观预期，开始走上了自我修复平稳增长的乐观轨道。
　　春江水暖鸭先知，资本市场天然的敏感嗅觉，总是会提前捕捉到春天的气息，总会最先发现市场孕育的机会。知本和资本的完美结合，总会表现得先知先觉，春天为报春的布谷鸟搭建了舞台，市场为价值发现者贮备了机遇，那些跟宏观经济好转密切相关的行业，特别是金融属性相对显著的特殊行业，最早感受到了经济复苏的春天气息，其股票率先从寒冬的氛围中挣脱出来，以不断上行的报春之势，刷新了一个又一个熊市中不敢想像的记录。这既是资本市场最具有魅力的赚钱效应，也是投资者彻底把悲观预期转变为乐观预期的关键。