1月17日，巴西央行宣布维持基准利率在历史纪录低点7.25%不变，旨在刺激经济增长。可以说，即使政府实施减税、下调贷款利率和提振投资，被誉为“金砖四国”之一的巴西仍难摆脱2012年经济停滞局面。不过，从历史经验看，2012年巴西经济停滞虽出乎预料，但也在情理之中。新的一年，巴西经济走出停滞或要倚重结构性改革。
回顾巴西经济发展历史，在1968至1973年，巴西曾经创造过“巴西奇迹”，那几年，巴西经济年均增长率高达11.2%，整个20世纪70年代年平均增长率也高达8.5%。然而，进入20世纪80年代后，由于国际环境的巨变及国内政策的连续失误，巴西经济陷入长期滞胀中，整个80年代的年平均增长率只有3%左右。而且，80年代，巴西通货膨胀率开始大幅度攀升，每年物价指数涨幅都在100%以上。在1973年石油危机以及1979年第二次石油危机和国际信贷利率大幅提高之后，属于石油进口国的巴西陷入了沉重的债务危机之中，巴西甚至宣布拒绝偿还外债。80年代以来，对外债务已由截至1979年的累计494亿美元增长至1988年底的1044亿美元，增长1.1倍。严重的债务危机和通货膨胀交替或同时出现，形成恶性循环。经济危机的阴影笼罩着巴西经济，与此同时，一些相应的社会问题亦趋严重，最突出的是贫富两极分化。进入90年代后，巴西经济进一步恶化。90年代初期时，通货膨胀率继续攀升至2000%以上，甚至接近3000%。不过，进入新世纪以来，巴西政府依托资源优势，实施出口导向型战略，提高巴西整体经济实力，增强巴西产品和服务在国际市场的竞争能力，为巴西大国经济的崛起创造了条件。英国经济与商业研究中心在2011年12月26日发布的报告中称，2010年，巴西的经济总量超越意大利，位列世界第七。2011年巴西首超英国，成为世界第六大经济体。这一系列数字似乎体现了巴西经济又将创造一个新的奇迹。
但就在该为创造奇迹加一把力的2012年，巴西经济却奇迹般的陷入停滞。实际上，2011年巴西经济就已经显示乏力迹象，当年巴西经济仅增长2.7%，尽管政府采取了一系列的刺激措施，但减速的势头在2012年仍未能遏制。在今年1月15日世界银行公布的一份报告中认为巴西2012年国内生产总值（GDP）同比增幅可能在0.9%左右。世界银行在《全球经济展望》报告中指出，巴西经济在2012年的上升势头大大放缓，即便同2011年不太令人满意的2.7%的增长率相比也逊色不少。2012年年中，世行曾预测当年巴西经济增速将为2.9%，但到了下半年，该国宏观经济停滞不前，拖累了全年增速。这份报告还指出，巴西在经济低速增长的同时还面对日益严峻的通胀形势，这是眼下该国的主要挑战之一。巴西国家地理统计局近日公布的官方数据显示，2012年巴西通胀率为5.84%。而巴西贸易部最新数据显示，2012年全年巴西对外贸易顺差194.38亿美元，较2011年的297.94亿美元大跌34.8%，创2002年以来最低。
究其经济停滞原因，表面上看，当前巴西经济停滞是投资减少所致，巴西投资在GDP中的比例仅为18%，而与此同时，秘鲁和厄瓜多尔则达到25.4%。还有全球经济不景气和外部需求减少对巴西经济造成了拖累。但仔细比较，似乎这个理由有些牵强。因为几乎同样的投资率，同样遭受诸如欧债危机等全球经济因素的影响，金砖国家中，印度经济维持在5%，俄罗斯经济徘徊于4%附近，南非经济保持在2.7%，中国经济却能坚守7.5%以上。实际上，巴西经济停滞的真正原因主要是缘自该国经济的结构性问题。即成本高昂、技术落后等所导致的竞争力薄弱。尤其是产业结构不合理、制造业发展滞后是巴西最大的问题，也是决定其能否实现可持续发展的最大变数。
如何从经济快速增长转向可持续发展，是未来巴西经济面临的突出问题，解决这个问题的关键在于改革。主要是结构性改革必须跟上，改革速度也必须跟上经济发展速度。二是应高度重视经济增长中的民生问题。虽然通过努力，巴西近年来明显地缩小了贫富差距，但在1.9亿多人口中仍有1600多万贫困人口。这些人的收入、健康、教育问题仍待解决。所以，如何将经济增长转化为巴西人民生活水平的提高，继续推行经济变革，并在社会领域加大投入，改善民生，是新一年巴西必须解决的又一突出问题。三是加大基础设施建设力度。以里约热内卢为例，一个拥有600多万人口的城市只有两条地铁线路。不久前，世界银行巴西主管德博拉-韦策表示，基础设施薄弱已成为巴西面临的主要挑战，这对巴西经济中能否保持长期发展至关重要。
目前巴西的经济增长过于依赖消费拉动，交通、能源、通讯等基础设施领域滞后已成为制约其经济发展的瓶颈。同时，世行专家也指出，巴西在应对国际经济危机时，不仅要注意政策的短期效果，更应关注其长期效应。在刺激国内经济上，不能仅围绕消费做文章，加强基础设施投资和提高劳动生产率，对于未来的增长都是有益的。不过，2014年世界杯和2016年奥运会将在里约热内卢举办，这就为2013年巴西完善自身基础设施建设提供了一个良好契机。可以说，上述问题如果能得到有效解决，则新的一年巴西经济停滞现象将不可持续。