新股暴炒不能全怪散户不听劝
2012-11-05   作者:张炜  来源:中国经济时报
 
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  尽管深交所事先进行投资者教育,并在盘中采取三次临时停牌的措施,但浙江世宝(002703)还是在11月2日创出多项新股暴炒的纪录。浙江世宝收盘18.75元,暴涨626.74%,创13年来新股上市首日最大涨幅。同日,浙江世宝H股收盘2.68港元,折合人民币2.16元,其A股股价相当于H股股价的8.68倍,成为目前AH股溢价最高的个股。
  表面看,“炒新”一向以散户为主,浙江世宝的暴炒又几乎全是散户参与。浙江世宝2日的交易数据显示,个人投资者买入股数占99.86%,基金等专业机构首日未买入,仅有七家一般机构少量买入,买入股数占比0.14%。而且,股价越高,中小投资者买入占比越高。证监会有关部门负责人评价,新股上市首日炒作与股市文化、市场结构和成熟投资者发展不够有关系。
  浙江世宝的暴炒结局没有悬念。据深交所数据统计,深市今年以来上市的128只新股中,截至10月31日,首日买入的投资者52%的账户亏损,其中亏损账户比例超过60%的新股有51只,亏损账户比例100%的新股有7只。此前“瘦身”发行的洛阳钼业(603993)上市首日暴涨221.00%,次日涨停,但11月2日的收盘价较10月10日的最高价跌去20.68%。浙江世宝的股价透支程度超过洛阳钼业,而且上市首日预告业绩变脸,后市很可能难逃冲高回落的走势。
  参与新股暴炒损失惨重,散户有必要吸取教训,尽早在投资理念上成熟起来。需要指出的是,新股暴炒一再上演,不该把板子全部打在散户身上。拿浙江世宝来说,暴炒的一个根源在于“瘦身”发行。在新股久未露面的市场上,出现浙江世宝这样一个未上市就已业绩变脸的新股,势必成为游资高度投机的品种。上市首日,炒作者丝毫不关心公司基本面,看中的就是1500万股的“迷你”流通盘。假设浙江世宝只发行500万股,暴炒肯定更加惊人。在浙江世宝之前,洛阳钼业提前预演了暴炒的一幕。两者均参考H股定价,浙江世宝的流通盘不足洛阳钼业的十分之一,暴炒由此“更上一层楼”。
  从“三高”发行到大幅瘦身的“打折”发行,经历如此大的价格落差,浙江世宝的上市首日暴炒不足为怪。在IPO明显放缓的市场上,继续发行类似的“迷你”新股,暴炒的势头恐怕还会蔓延。有一种观点认为,A股市场的很多问题缘于投资者结构,大量散户盲目追高,造成股市泡沫严重,应该让散户赔钱并把散户挤出市场。然而,新股暴炒一再上演的现实,说明让散户赔钱并非拯救他们的良策。每年确有大量散户赔钱出局,但每年还会有大量新的散户盲目入市。炒新股同样如此,赔钱得到教训而不再沾手的散户不会少,可炒新股赌一把的其他散户仍会前赴后继。股市文化的转变并非容易事,A股市场未来很长一段时间还是具有散户市的特征,改变散户市不能单靠劝离,而是应该把保护散户利益放在重要位置。明知“迷你”新股容易遭到暴炒,又何必轻易放行未上市即业绩变脸的浙江世宝“瘦身”放行,而且没有“押后”与其他新股“打包”同时上市。
  此外,主导新股暴炒的一些散户,实际上更具有游资的身份特征。深交所有关负责人在浙江世宝上市前一天指出,“个别炒新大户试图利用部分投资者热衷跟风炒作的习惯,兴风作浪。”前五位买卖的龙虎榜数据显示,浙江世宝上市首日,赫赫有名的游资大本营国信证券泰然九路营业部买入195.53万元,卖出26.54万元。可见,游资利用了广大中小投资者的盲从,是导演新股暴炒的祸首。新股暴炒不能全怪散户不听劝,而首先是游资不把交易所的约束措施放在眼里。
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