浙江世宝上市的“红”与“黑”
2012-11-05   作者:曹中铭  来源:新浪博客
 
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  曹中铭

  一家本名不见经传的公司,因为新股IPO与挂牌首日创造了多项纪录,而一跃成为市场的“宠儿”,但这绝不会是投资者的福音。
  毫无疑问,深交所在浙江世宝挂牌前提醒投资者理性投资的风险警示并没有起到什么效果。开盘暴涨505.34%收盘报涨626.74%、三次临时停牌、全天交易时间只有15分钟,以及AH股之间巨大的溢价,早已印证了浙江世宝上市首日的疯狂。其实,浙江世宝的“爆红”,还与其募资大幅度缩水、网上网下高超额认购倍数、创造出从发行到挂牌最短时间差,以及10月份唯一发行新股的“幸运儿”等有关。但在浙江世宝惊艳亮相的“爆红”背后,值得市场与监管部门反思的地方并不少。
  因为有了洛阳钼业的前车之鉴,即使深交所提前打了“预防针”,浙江世宝仍然被爆炒应该说一点也不意外。唯一意外的,是浙江世宝超高的涨幅与超高的换手率。但也正因如此,浙江世宝的疯狂表现,必定有会投资者为之付出代价,这条“真理”,已为A股市场所证明并不断会被反复证明。
  来自深交所的盘后统计数据显示,买入浙江世宝的主力主要是中小投资者,并且股价越高中小投资者买入占比越高。而买卖龙虎榜则表明,买入席位中不见机构的身影,倒是在卖出席位中频频现身。一进一出之间,凸显出不同投资者对浙江世宝后市的态度。如果再考虑到浙江世宝挂牌前业绩就开始“变脸”,AH股的巨大价差,并且募资难以产生规模效益等因素,其股价的价值回归之路将不可避免。因此,浙江世宝的“好戏”还在后头。
  浙江世宝原计划发行6500万股A股,拟募资5.1亿元,按此测算,其发行价格至少应不低于7.85元,最终其发行规模被压缩至1500万股,发行价格锁定在2.58元。事实上,相对于当前A股较低的价格,以及“袖珍型”的规模,是浙江世宝遭遇市场疯狂炒作的根本原因。
  监管部门一直标榜新股的“市场化发行”,无论是洛阳钼业、浙江世宝的缩水发行,还是其发行价格向H股看齐,“窗口指导”均若隐若现,也说明我们的新股发行并非真正的“市场化”。但“有形之手”频现的结果,却是发行人无法融到需要的资金,新股遭到市场的疯狂投机炒作,也无形中进一步助长了市场的投机之风。更重要的还在于,监管部门“好心”却办了“坏事”,也让所谓的市场化发行现出了原形。而行政干预的结果,必然是市场为之付出代价,投资者为之付出代价,这也是浙江世宝与洛阳钼业遭到爆炒给我们的启示。

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