限制炒新要用猛药
2012-11-05   作者:熊锦秋  来源:证券时报
 
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  浙江世宝上市首日打破多项炒新纪录,应该说,有关部门通过窗口指导把洛阳钼业、浙江世宝发行价压下来,这无疑是正确之举,遏制新股“三高”发行目标也达到了;但这只是完成了万里长征的第一步,由于发行价和发行量极小,新股上市后却导致炒新变本加厉发作,而新股不败又将导致成千上万打新族重新集聚、一级市场畸形繁荣,一二级市场割裂局面依然难以改善甚至有所恶化。当前应花点代价、痛下狠招解决市场这个主要矛盾,笔者提出以下建议:
  一是建立新股集中上市制度。新股流通盘子越小,稀缺性也就越凸显,就越容易操纵、爆炒。当年创业板刚推出,为防爆炒,28只新股集体上市,虽然上市首日仍遭爆炒,但集中上市肯定对抑制炒新发挥了一定抑制作用。今后应让各个新股发行后积攒到一定量之后再批量上市。
  二是对炒新设置投资者准入门槛。深交所有个统计,首日买入新股的个人投资者整体亏损,笔者认为目前阶段有必要采取强制措施让散户远离炒新、保护自己。可以规定:对资金50万元以下投资者,在新股上市一年内不能买入。少了散户这个套利对象,相信大额投资者也少了在市场翻云覆雨制造新股巨幅价格波动的动力,这也一定程度可以减少市场交易费用支出。
  三是规定挂牌上市期在一年之内的新股、次新股实行T+3交易制度。一些投资者参与炒新的目的是为了追逐短线交易差价收益,若规定新股在买入后第三天才可卖出,投资者将面临更多不确定性风险,由此可能会消除其短期赌博心理,投资者买入股票应会多份理性。
  四是规定所有股票任何时候单日交易换手率不得高于20%(以实际流通份额计算),一旦某日换手率达到20%,那么股票停牌至当日收市。如果规定股票交易每日换手率不高于20%,利益关联者影响股价的低吸高抛操作不好完成,且容易暴露。
  五是建立新股负面信息发布机制。虽然企业招股书一般都会披露风险因素,但多是轻描淡写,且在上市前一般都有些吹鼓手大肆宣传其发展潜力,这是爆炒新股的一个原因。建议应限制一些不负责任的盲目吹捧之词大肆传扬,甚至应对此进行事后惩罚。另外,应引导鼓励专业人士、媒体另辟蹊径,在新股上市前充分研究其风险和发展障碍,在尊重事实基础上将其负面信息予以充分展示,提前为新股爆炒浇水降温。
  六是规定新股首日上市与老股一样受涨跌幅10%的限制。按《深交所交易规则》,新股股票开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价900%以内,再结合深交所限制炒新规定,盘中还可上涨20%,14:57之后尾盘3分钟还有可能再上涨,股价波幅巨大、存在较大套利机会,这是新股爆炒的一大根源,为让一二级市场协调发展,新股上市首日理应与老股一样,受涨跌幅度10%的限制(以发行价为基准)。
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