非要把泡沫吹破装睡者才能醒来
2012-11-05   作者:李允峰(山东高校教师)  来源:京华时报
 
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  尽管浙江世宝在上市前一天发布了业绩预警报告,上市当天交易所也发布了各种打击炒新的言辞禁令,但市场依然选择了将浙江世宝的泡沫吹大。或许市场就是在等待浙江世宝这个巨大泡沫的破裂,以此来唤醒那些一直在装睡的人。
  A股市场为何搞不好?原因谁都清楚。在一个绝大多数筹码都不流通的市场里,想指望市场欣欣向荣是白日做梦。一旦市场向牛,本就充满泡沫的市场就会成为大小限售股的天堂。浙江世宝的股本要多畸形就有多畸形,流通股只有1500万股,总股本却有2.7亿股之多,这背后不就是限售股对高价兑现的渴望吗?因为知道A股有巨大的溢价和泡沫,所以近千家公司排队等候审核,这使得上市变得如鲤鱼跳龙门般珍贵,审批者的权力达到了最大化。而在A股的高泡沫之下,上市公司可以募得更多资金,保荐人能够谋得更多的利益,申购机构可以兑现无风险的利润,所以它们对于市场上一个比一个大的泡沫虽然都心知肚明,却选择了“装睡”,因为装睡可以让利益最大化。打个通俗的比方,在西方,小朋友都喜欢过圣诞节,多数孩子是知道世界上是没有圣诞老人的,之所以期待圣诞节是因为可以借圣诞老人之名获得礼物;大人自然更不相信有圣诞老人了,不过是借这个机会送礼物给孩子。在这个过程中,大家都在“装睡”,都在假装相信,因为假装相信可以获得礼物。
  这一次浙江世宝的泡沫被吹得这么大,简直就是在向装睡的人叫板:非要把泡沫吹破,你才能醒来?不过,装睡的人是很难叫醒的,即使浙江世宝这个大泡沫破掉,也不一定能叫醒那些装睡的人,真正让人担忧的是那些真睡的人——沉浸在A股大牛市即将到来美梦里的投资者。
  笔者期待,郭树清上任之初“新股发行不审到底行不行”的发问能尽快有一个结论,期待在成熟市场已经实行多年的股票发行备案制早日在A股成行。即使一时还做不到备案制,停止新股发行让市场休养生息、提高新股流通比例、新股交易首日实行T+0制度等总是可以做到的吧,这些措施每一条都能真正保护投资者的利益,并让市场长久受益。
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