A股市场在2000点至2100点底部徘徊近两个月,大盘是短暂反弹还是牛市反转?5年的漫长熊途让投资者不敢轻言底部。仔细观察近期政策走向,却见到许多所谓利多因素,“短期”特征明显。
近期IPO融资以及上会企业大幅减少。10月份仅有4家企业在A股市场IPO,融资额仅逾30亿。近3个月仅有4家企业上会,过会1家,过会率为25%。
央行持续展开逆回购。11月30日开展了总额3950亿元7天及28天期逆回购操作,逆回购规模创史上单日新高。以往降准0.5个百分点释放的资金在4000亿元左右,银行交易员称,通过逆回购这样的别样降准措施,央行达到了纾困资金的目的,但也降低了年内降准降息的可能性。
减缓IPO步伐,增加市场流动性,对股市存利好刺激。但目前看这些利好因素“短期”特征明显。投资人知道,未来IPO一定会回归正常节奏。而用逆回购方式调节流动性,相对于降息降准更存短期效应,投资者难以判断流动性松紧的长远方向。
相对国内市场利好的“短期”化,国际市场的“不确定性”却在增加。
美联储主席伯南克最近对密友表示,他将不寻求连任。美国财长盖特纳也说,不想干了,年底就准备辞职。据说盖特纳头痛美国的“财政悬崖”,伯南克一直在被质疑,超宽松能够买到好日子吗?罗姆尼公开声称,一旦他当选,第一个被解职的就是伯南克。
过多对市场的短期呵护,反而会降低投资者对远期前景的信心。但投资者也不能一味担心短期利好会转化成长期利空。充裕的流动性能持续多久,似乎左右着这轮行情的高度,但改革开放能否接续力量,才是中国经济持续发展的真正动力,毕竟左右A股大势的是长期政策环境。
改革开放,是中国30年来经济高速增长的动力源泉,但未来从哪方面继续改革开放,目前争论很多,焦点集中在限制垄断企业的权力,实施利率、汇率自由化,尊重市场在银行借贷、土地及各种自然资源的自主调节作用,加大收入分配体系改革等。
地产商冯仑在《理想丰满》书中提到“企业家追女明星必死”,说“不少男性企业家,在成功之后开始追逐女明星,但是如果企业家用明星式的思维来投资,那么企业就离死亡不远了。”
但股神巴菲特年轻时也追过明星女友,明星虽没追上,投资却更上一层楼。或许股神追星思维疯狂,投资思路却保守。
冯伦的观点,因好大喜功,自我膨胀,用明星式思维投资必死。而巴菲特凭谨慎思考,按既定一贯方针投资获长久受益。
市场上的各种利空或利多,哪种属长期,哪种属短期;哪些重要,哪些次要;需要投资者辨证看待。
每年年底都是弱市行情主导,今年市场将何去何从?政策呵护期的“短”钱要挣,但投资者更要关注政策长期走向。或许长远规划A股投资策略的时机近了。