英国豪门足球俱乐部曼联自本月10日以每股14美元的售价在纽交所上市后，股价短暂冲高回落，最高时不过14.2美元/股，目前已跌至近每股13美元，比初始价格下跌了7%。
这是曼联第二次上市。作为英格兰职业足球商业化发展的楷模，1991年，曼联首次在伦敦证券交易所上市，2005年被美国格雷泽家族收购后宣布退市。时隔7年“红魔”重返股票市场，但无论是上市过程还是股价表现均显示“红魔”魔力已大不如从前。
事实上，曼联最初预期IPO每股定价在16至20美元区间，预计最多募集资金3.3亿美元。但最终的IPO结果为每股定价14美元，募集资金2.3亿美元，比预期少了5000万至1亿美元。
曼联此次上市过程也是充满曲折。曼联号称在全球拥有6.59亿球迷，其中有一半分布在亚太地区，因此在一年前，曼联就考虑落户球迷基础广泛的亚洲，先后尝试了在香港和新加坡上市，但均铩羽而归，一是由于部分上市条件谈不拢，二是受困于当时全球股市的低迷环境。后来，曼联在纽交所的IPO也曾一度推迟。
历经波折终于成功上市，却遭遇投资者冷淡相待，曼联在纽交所的成交量和股价都乏善可陈，与其在1991年伦交所上市的情形形成鲜明对比，当时曼联IPO的售价仅为每股10便士，但很快便涨到了3.85英镑。时过境迁，当年那个赛场上所向披靡、市场上高歌猛进的“红魔”现已魔法不再，诸多因素使其第二次上市前路茫茫。
首先，曼联债台高筑，盈利能力却在逐渐下降，此次上市的主要目的是为了还债。2005年，格雷泽家族共支付8亿英镑收购曼联，但自有资金只有2亿多英镑，这一收购使曼联成为负债最高的足球俱乐部。随着2008年全球陷入金融危机，俱乐部一直未能摆脱债台高筑的窘境。曼联最近一次公开数据显示其负债约4.25亿英镑(约合6.7亿美元)。然而，曼联的盈利能力却在下降，在截至6月30日的一年里，曼联预计年度净收入为3.15亿英镑至3.2亿英镑，同比将减少3%至5%。
第二，此次IPO采用双重股权结构，即A类股与B类股并存的不对等股权结构，普通投资者购买A类股，格雷泽家族持有B类股，A类股和B类股投票权比为1：10，即持有全部B类股的格雷泽家族对在投票权上依然有绝对优势。
第三，曼联将不会对普通投资者进行分红。公开招股说明书上写道：“在可预见的未来，我们并不打算对A类股投资者进行任何分红。”
此外，曼联在公开招股说明书中将自己定义为“成长型公司”，美国新就业法案规定，年收入在10亿美元以下的公司可延缓5年公布部分财务状况，这意味着投资者短期内可能将无法获悉曼联的财务状况。综合这些因素“红魔”股票的魅力在哪里呢？