针对由“分红指引”引发的“强制分红”争议，上交所相关负责人日前表示，上交所作为证券市场的自律监管部门，为保护投资者利益，有责任根据证券监管体系内部的职责分工，从决策程序和信息披露角度对上市公司现金分红提出细化要求。也就是说交易所有权介入上市公司分红。
　　笔者认为，监管层制定每一个政策法规都有其前瞻性和政策意图，不能一味的判断政策本身的好与坏。同时，每一个政策法规也都是在实践中不断地修改并得到完善。况且上交所公布的只是征求意见稿，为市场提供了提出意见的空间和时间，因此，上交所发布的指引将推动分红制度的进一步完善，这是毋庸置疑的。
　　上交所也强调，之所以制定分红指引政策，是因为尽管股息率年年上升，但是上市公司分红结构不够均衡、不够稳定，“针对目前的市场情况，上交所为了保护投资者的利益，力图引导市场实现分红稳定的预期。”
　　从国际上看，投资者除了博取股票价格差价之外，买股票的目的大多是为了赚取红利和股利，分享上市公司的成长果实，并且上市公司的红利大多高于银行利息。
　　反观A股市场，投资者的回报却在很大程度上缺失了红利这一部分，大多数投资者不能靠红利赚钱，这使得A股市场脱离了价值投资的本源，助长了投机氛围。
　　为此，证监会主席郭树清推出的第一项改革就是完善上市公司的分红政策，要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制。
　　去年11月份，证监会相关负责人就表示，拟进一步采取措施，以提升上市公司对股东的回报。从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化汇报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。
　　今年5月，证监会再次发文完善分红制度，要求进一步落实上市公司的现金分红相关事项。在此前多次口头强调现金分红工作的基础上，系统强调了分红意识、决策机制、信披要求和监管关注等方面的要求，特别强调IPO公司应披露未来3年具体利润分配计划。
　　值得欣慰的是，在监管层的推动下，近年来沪市上市公司的现金分红总额逐年上升。数据显示，2011年现金分红总额达4720亿元。截至2011年，连续十年分红的上市公司有129家，占上市满十年公司总数的18.5%；连续五年分红金额超过50亿元的公司为12家；股利支付率连续五年超过40%的公司有24家。　
　　上交所的做法是为了进一步完善资本市场相关制度，维护投资者的权利，以实现资本市场长期稳定健康的发展，因此，面对上交所这种做法，我们自然也需要辩证来看。