上交所拟将沪市ST股票涨幅限制到1%，而跌幅限制到5%，这种做法可谓对垃圾股投机行情的釜底抽薪。这种做法加重了投资者对风险警示类股票的担忧，参与其中的投资者有可能血本无归。
　　如果上交所对风险警示类股票实施的新交易细则导致大量公司退市，那么退市过程中，投资者的利益损失以及由此引发的如何保护投资者问题将无法回避。海外股市的确早就实现了上市公司的批量化退市，但其前提是投资者可以提起集体诉讼，获得巨额赔偿。国内股市实现垃圾股的批量化退市是大势所趋，但如果把投资者的损失全部归于“买者自负”，则是一个巨大的漏洞。这些垃圾公司，都是经过保荐人保荐的，也是经过发审委审核的，它们究竟该承担什么样的连带责任？如何让上市公司补偿投资者？能否尽快出台集体诉讼制度……这些问题不能回避，更不能视而不见。
　　美国著名的《萨班斯法案》倡导“卖者自负”，也就是上市公司要对发布的信息和承诺负责，一旦违规与失信，公司高管将面临牢狱之灾和巨额赔款。在海外市场，民事赔偿制度也要比国内证券市场完善，而且不少成熟市场都有投资者赔偿基金。
　　不必讳言，国内股市退市制度的最大薄弱环节就是保护投资者利益措施不到位，这一点管理层必须正视，不能只借鉴海外市场批量化退市的规则，还要重视并借鉴其投资者保护措施，尽快把“买者自负”的法律漏洞补上。退市制度不是单纯地为了让公司退市，而是为了提升上市公司质量，维护投资者利益，这才是根本目的。从这个角度看，倡导“卖者自负”、推出集体诉讼制度和建立投资者保护基金等措施需要先行，这样才能避免交易新规和批量退市对投资者构成伤害。只有切实保护投资者的利益，才能树立起市场的投资信心。