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仅部分新兴国家具有投资爆发力
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印度《经济时报》4月19日文章
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2012-04-23 作者：拉奇尔•莎尔曼 来源：上海证券报
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2000年至2005年间，流入新兴市场股市的国外资金总量增长了92%，2005年至2010年间，这一增长值高达478%。对许多投资者来说，当他们想到未来收益时，他们会感到信心满满，但超过5年的投资计划就有点不实际了。商业循环的典型模式会持续五年，大多数人的预测视野一般只达到一到两个商业循环。除了商业的自然循环外，经济表现还会受到新竞争者、新科技和新的政治形势的影响。同时，所谓“新兴”国家实际上已成长了数十年，爆炸式增长的黄金期已经过去。
新兴国家和发达国家之间的差距依然十分巨大。直到2000年，新兴市场才开始作为一个整体进步，但目前新兴市场内不同国家的人均收入水平仍很悬殊。继续保持良好增长势头是他们面临的主要问题，如何更好地规划增长路线是困难的，但有些因素是增长必需的：允许产品、人才、资金流通的自由市场；鼓励储蓄、确保银行能为生产型投资提供借贷；增强法律建设、保护知识产权；以低预算和贸易赤字来稳定经济；吸纳国外资本，特别是携带技术的资本；改善基础建设和学校教育等。
因此，不是所有新兴市场都具有投资价值，要定义具有投资爆发力的新兴国家，关键是要对这些国家的经济、政治等有深刻理解。如果印度能在科技产业而不是政策倾向严重的矿业和房地产业投入更多，那就表明其治理腐败是有成效的。如果泰国能处理好国家各区域关系，也将为发展奠定良好基础。
（作者系摩根士丹利全球新兴市场股票投资部董事总经理拉奇尔·莎尔曼
贺艳燕 编译）
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