4月3日，美联储公布的3月份议息会议纪要降低了市场对第三次量化宽松（QE3）的预期，美国三大股指均告收跌；而日前公布的美国3月份就业数据又增加了市场对QE3的预期。笔者认为，目前的美国经济治理，过分倚重美联储的QE政策，尤其对QE3抱有幻想，这大可不必。治本措施还需着力发展实体经济。因为这样做，不光对美国经济发展有益，更对全球经济尤其是新兴市场经济体的经济发展与物价稳定有益。

　　美国经济治理历史可以说是一个逐步玩转美元的历史。经济起飞时期，美国通过输出商品，确立了自己的贸易大国地位。但二战后，随着美国经济实力的进一步增强，美国开始以贸易逆差的形式为世界经济提供流动性，世界各国尤其是发展中国家纷纷向美国出口商品赚取美元。并且，美国依据美元的特殊地位，通过“全球化”完成了一个从制造业大国向金融业大国的转型，彻底改变了自己的生存及生活方式，从而使得美元与全世界的制造品以及财富形成了紧密联系，全球产业大分工的格局也就此形成：美国负责生产美元并玩转美元，而全世界负责生产用美元交换的产品。美国用自己的金融体系，把全世界与美国紧紧捆绑在一起，这种由美国向世界输出美元，而世界向美国提供产品的交易模式，其结果就是全球财富快速向美国集中。资料显示，美国在1990年前的200多年里，国内生产总值（GDP）最高时才不过7万亿美元，而在最近短短20年里，GDP居然翻了一番，达到14万亿美元。美国就是这样通过玩转美元，对全世界实现了金融殖民。而在此经济治理战略转型中，美国前财长汉密尔顿的金融战略思想可谓功不可没。他的五大支柱即国债市场、中央银行、美元、税收体系以及制造业恰像五根树枝，完美配合和协调，共同支撑起美国金融体系的参天大树，最终成长为当今主导全球经济的美元霸权体系。
　　直到4年前爆发的金融危机，以及随后美元的不断走弱，才使国际有识之士开始认识到，以美国发达的金融体系和资本市场为主体的虚拟经济逐渐占据主导地位，而实体经济却不断萎缩直至重要制造业日趋“空心化”的道路是越走越窄的。同时，美元的国际货币霸权地位正在动摇，美联储货币政策在经历了长期低利率甚至零利率政策，以及QE1、QE2还有“扭转操作”后，货币政策工具箱里的各种工具组合在经济治理方面的效率不断递减。就拿最新的就业情况看，在连续3个月新增就业超过20万后，今年3月，非农就业仅新增12万，也是去年10月以来的最低值。同时，家庭调查报告的结果更是令市场失望，在1、2月份分别增加就业84.7万和42.8万后，3月就业减少了3.1万人。而市场期望美联储启动QE3，除了助推资本市场虚假繁荣的同时，更多地会为未来全球美元流动性泛滥以及通胀埋下隐患，尤其是会给新兴市场经济体带来通胀压力。

　　笔者认为，下一步，美国经济治理无需过分倚重美联储是否推出QE3，治本措施还需要在加强供给管理、加快调整经济结构、重振实体经济方面多做文章。
　　首先，财政政策需要回到“小政府”。积极通过财政上的增收减支，减少财政赤字。为此，奥巴马推出的新的赤字削减方案尽管阻力重重，也应努力取得进展并最终付诸实施。尤其是征收“富人税”问题，应积极通过税制改革，调整税收结构，扭转税制不公平。
　　其次，重振美国制造业。制造业曾经是美国经济的支柱产业。今年3月9日，美国总统奥巴马提议设立全美制造业创新网络，加强高等工科类院校和制造企业之间的产学研有机结合，提振美国经济。当下美国政府已深刻认识到重新占领制造业创新高地在促进经济发展中的重要地位和作用，并积极支持产学研有机结合，这才是振兴美国实体经济的关键。
　　再次，尽快推出刺激房地产消费的政策。虽然美国的房地产市场已经调整了4年多，但从多项指标来看，目前仍然没有触底回升的迹象。美国政府不能“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，尽管房地产市场泡沫的破裂，是触发本轮美国经济衰退的直接因素，但罪过并不在于美国房地产市场而在于美国房地产市场政策。所以，美国政府应该能够通过推出一系列财政金融促进政策，刺激房地产市场消费活跃化，以增加美国经济复苏的强度和力度。同时，加强金融监管，避免再走次贷危机的老路。
　　还有，积极推动出口增长。美国需要专注于对全球特别是对新兴经济体的产品和服务的出口，以此促进经济增长并提升就业率。当前，就美中贸易而言，只有放宽对华高技术产品出口限制，才能取得实质进展。并且，依靠其科技、资源、市场机制等有利条件推进美国经济结构调整，促进长期经济增长；发展清洁能源等新兴产业，其经济社会长期效益将明显大于短期效益。那么，随着经济扩张的不断持续，“奥肯法则”将会产生作用，美国的失业率自然就会下降，经济复苏的有效性自然要比推出QE3更高。