正当投资者为国际板可能推出而深感忧虑的时候,上海证券交易所总经理张育军开腔了——国际板有利于A股,有利于中国经济,有利于投资人。 第一时间看到“三个有利”言论后,笔者顿感惊讶。张育军讲话翌日,股市再次应声下跌。 推出国际板“有利于中国经济”恐不难理解,但对A股尤其是对投资人的影响究竟是有利还是不利,仁者见仁、智者见智,因此不能过早、轻易地下结论,况且要不了多久,市场也会给出正确答案。就目前来看,不同人士站在不同角度、本着不同目的作出不尽相同甚至完全相反的判断并不奇怪:作为融资者,从自身利益出发,希望早推国际板,因而多数给出了“有利”判断;作为身处跌跌不休股市、长期遭受深套之苦的投资者,基本倾向于“不利”判断……所有这些都无可厚非。 问题是,作为相对中立的一方——交易所的认识竟会与融资方高度一致,却与投资者大相径庭。而之所以如此,十分重要的原因就是投资者缺乏必要的话语权。 推出国际板是资本市场的一件大事,若推出时机恰当、方法对头,自然会对资本市场的持续稳定发展起到积极作用,并给参与各方带来共赢局面;反之,不仅将伤及投资者,而且会对包括融资者、交易所在内的参与各方带来负面影响,最终或将两败俱伤、得不偿失。因此,在是否推出、何时推出、怎么推出国际板这样的重大问题上,给予投资者必要的话语权显得尤为必要。 给投资者推出国际板的话语权,不能只停留在形式上,更应体现在实际行动中。通过广开言路、征求意见,在让投资者发声的基础上,对于投资者提出的理由充分、条件具备、可以办成、应该做到的建议,理应给予充分重视并及时吸纳。而要确保投资者话语权从程序到实体、从形式到内容的落实,还需在制度、立法等层面采取及时有效的综合举措,如建立投资者代表人制度,遇重大事项由各方代表共同参与、一起决策等。只有投资者拥有了充分的话语权,才会使包括交易所在内的有关方面听到来自各方的意见,有利于缩小不同主体之间对同一问题的认识差异,有利于就国际板的推出究竟是“有利”还是“不利”作出客观、公正的判断。 投资者是资本市场稳定发展最重要的支持者、参与者和贡献者,不仅在推出国际板的过程中,而且在涉及整个资本市场重大问题的决策中,都应给他们必要的话语权,这不仅是投资者应当享有的权利,也是资本市场长期稳定健康发展的重要保证。
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