昨天，又一个“黑色星期一”。当天上证指数下跌83.89点，跌幅高达2.93%，各板块无一上涨，九成以上个股飘绿。是什么原因导致了“黑色星期一”的出现？有关国际板的消息似乎成了压倒骆驼的最后一根稻草。
目前的A股市场似乎处于四面楚歌状态。就宏观面来说，股市所面临的形势较为严峻。一方面是通胀压力近来不仅未见减缓，相反还有进一步加剧的趋势。全国多个省市“闹电荒”，而且随着用电旺季的到来，“闹电荒”还将进一步加剧，电、煤、能源价格的上涨预期已经形成。与此同时，长江中下游地区出现严重干旱，湖北、湖南、江西、安徽等省份的众多地区出现近50年甚至是百年不遇的干旱，这又可能进一步推高CPI。
另一方面是经济增速出现放缓趋势。今年一季度，GDP同比增长9.7%，与去年三季度和四季度基本持平，且工业增加值（VAI）增速明显提高。不过，一季度的投资增长25%，基本没有变化；消费增长16.3%，明显下降；而季度净出口则出现了历史上罕见的负值。三大需求出现萎缩，GDP没有下降，VAI明显攀升，这意味着一季度的经济增长一定程度上来自于企业补库存的贡献。而从二季度的情况来看，“电荒”势必影响工业生产。另外由于银行信贷的一再收紧，中小企业融资难、融资成本上升，中小企业的发展难免会受累。
而就在股市所面对的宏观形势难以乐观的背景下，股市内因同样令人纠结。就基本面来说，一方面随着2010年年报与2011年一季报的披露完毕，在市场上最具活力的创业板与中小板，业绩增长甚至远不如沪深主板。不仅如此，创业板、中小板新上市公司业绩变脸现象频频发生，一些曾被大肆包装的“明星股”仿佛变成了一颗颗地雷。典型的如海普瑞、汉王科技、沃森生物等，尤其汉王科技，其9位高管在今年一季度预亏公告前，于3月21日同日集体减持120万股，明显有内幕交易之嫌。创业板、中小板公司的诚信危机因此而加剧。
此外，就在创业板、中小板诚信危机加剧的情况下，A股市场的扩容还在继续推进。据有关统计，截至5月17日，包括IPO、增发以及配股在内，今年以来，上市公司从A股市场融资金额已高达3380.35亿元。不仅如此，近期IPO还有加速之势，如根据安排，本周将有8只新股分别于周一、周三发行。尤其重要的是，新股发行公司的质量越来越难以取信于股民，扑克过会、红枣上市，甚至连驾校、足浴城也要发行新股。这无疑进一步动摇了投资者的信心。
而从技术面来看，由于银行资金的进一步紧缩，加上股市持续扩容，股市的资金面面临着巨大压力，到上周五，沪市甚至创出846亿元的地量，A股走势堪忧。
就是在这种背景下，“2011陆家嘴论坛”于5月19日到21日在上海举办。国际板的推出成为本次论坛的重要主题之一。证监会主席尚福林表示，目前离推出国际板越来越近；原证监会副主席、香港汇丰银行副主席史美伦也表示，国际板一推出，汇丰即会申请。可以说，陆家嘴论坛的举办，使得中国证券业监管层对国际板预热再度升温。而据报道，试图成为国际板第一股的汇丰银行，其融资金额就达到50亿美元（折合320亿元人民币以上）。这对于目前的A股市场来说，显然是难以承受之重。“黑色星期一”因此而出现，国际板似乎就成了压倒骆驼的最后一根稻草。