墙外开花墙内香
2011-02-25   作者:赵晶  来源:经济参考报
 
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  赵 晶

  在一片不容乐观的数据面前,至少有几个数字可以令我们稍微宽慰一些:在国新办举办的新闻发布会上,国务院国有资产监督管理委员会副主任邵宁透露,近年来央企境外经营总体上效益较好。2009年央企境外资产总额占央企总资产的19%,当年实现的利润占央企利润总额的37%。
  从数据上看,央企的境外投资利润已经占到了总利润的四成左右,这对国有企业下一步的改制和外汇储备来说都是好消息。这也不禁令人想起另一个境外投资计划——今年1月,温州市率先公布《温州市个人境外直接投资试点方案》,成为国内首个开展个人境外直接投资试点的城市。根据《方案》,年满18周岁的温州户籍且取得因私护照的投资者,使用自有外汇资金、人民币购汇以及经核准的其他外汇资产来源等可进行境外直接投资;投资者境外直接投资所得利润也可留存境外用于其境外再投资。
  然而,这一次,热衷投资的温州商人表现出了温州人特有的审慎和小心,据相关人士介绍,温州个人境外直投至今尚无人申请。
  分析人士认为,之所以发生这样的情况,重要的原因之一在于,这个投资试点方案中,对于投资领域有较多的限制,只允许投资实业,并且严禁投资股市、房地产。温州商人在思考政策是否会有变数的同时,自然而然会比较计算投资回报率,可能得出的结果是通过其他手段进行境外直接投资收益更高。
  实质上,有境外投资意向的资本不仅仅是温州资本,国内的其他民间资本也开始通过各种途径进行境外直接投资。如果说央企的境外投资顾忌颇多,稍有动作便会被市场警觉,来自民间的投资则具有灵活多变,市场嗅觉更为灵敏等特点,在清楚规则的前提下,更容易获取高回报。
  不过,依据我国目前外汇管制政策,境内居民自有外汇资金只能投资于B股、QDII产品(投资于海外市场的理财产品)、商业银行发行的外币理财产品,或者进行外汇及黄金买卖等。根据央行数据,截至2010年末,我国外汇储备余额已达28473亿美元,同比增长18.7%,创下历史新高。
  必须看到,过多的外汇储备已经超过了防范国际金融风险的需要,并形成了资金流动性的泛滥,过多的流动资金也会造成国内的通货膨胀。因此,无论是今年年初央行出台的“一号”文件《境外直接投资人民币结算试点管理办法》,还是温州试点的个人境外直接投资,都是资本项目开放的尝试。
  说到底,与其让民间资金通过灰色渠道流出,还不如将现有的试点方案进一步放宽,将个人境外投资规范化、透明化,让民间资本墙外开花墙内香。

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