多因素制约股市风格转换
2011-01-28   作者:皮海洲  来源:经济参考报
 
【字号

 
  皮海洲

  进入新年,随着股指的走弱,关于市场风格转换的热议不断,认为市场风格有望实现“二八”转换。
  从投资角度看,“二八”转换是具备一定的基础的。虽然在之前的行情中,并非所有的“八”股都在上涨,也不是所有的“八”股都估值偏高,但总体说来,以创业板、中小板为代表的中小盘股,估值的偏高是显而易见的。如截至1月14日,创业板的平均市盈率高达73.96倍。相反,代表“二”的大盘蓝筹股,市盈率却偏低。如银行股的市盈率很多都在10倍以下,而“两桶油”的价格也在10倍至15倍附近。因此,与中小板股相比,一批大盘蓝筹股表现出明显的投资价值。也正因如此,在近期股指的盘整与下跌中,一些大盘蓝筹股表现出明显的抗跌性,似乎让投资者看到了风格转换的影子。
  但大盘能否实现风格转换?笔者以为情况未必乐观。虽然说部分大盘蓝筹股近期表现出了较好的抗跌性,甚至不排除这些大盘蓝筹股有短线走强的可能。但真要出现持续的风格转换却并不容易,更不可能出现“后5·30”那样的大盘蓝筹股行情。相反,出现南车、北车这样的有政策扶持的个股,实现局部突围的可能性也许更大一些。之所以如此,究其原因,主要有这样几点:
  首先,目前时间已进入年报披露期。而这个季节通常是高送转行情演绎的季节。从每年的利润分配来看,大盘蓝筹股是不可能高送转的,而现金分红很难受到市场的追捧。所以,在这个季节,能够向投资者高送转的中小盘股更有可能受到追捧。特别是中小盘股经过了最近一个时期的持续下跌后,风险在一定程度上有所释放。这就为下一步市场对高送转题材的炒作腾出了一定空间。因此,从年报行情来看,缺少高送转能力的大盘蓝筹股,很难成为投资者追逐的目标。
  其次,从国家的产业调整政策来看,七大新兴产业是国家重点扶持的行业。而以创业板、中小板为代表的一些中小盘股,有很多就属于七大新兴产业范畴。可以说,如果相关公司的成长性有保证的话,获得产业政策扶持的这些公司仍然是2011年市场关注的重点之一。而目前的股价调整,既是一个风险释放的过程,同时也为投资者逢低买进创造了条件。哪怕是一些机构投资者,也会择机布局这类股票。这就决定了这类股票不会长期寂寞。
  此外,也是一个非常现实的问题是,目前市场的资金面并不支持大盘蓝筹股行情的大范围启动。由于受货币政策收缩的影响,目前股市资金面捉襟见肘。而新年伊始,央行又再一次上调存款准备金率,显示了央行进一步收紧货币的决心。因此,在流动性不足的情况下,要启动大盘蓝筹股行情几乎是不可能的。毕竟大盘蓝筹股行情的启动,需要更多的资金来推动,而资金问题正是目前制约大盘行情发展的软肋。如果资金的问题得不到解决,要实现“二八”风格转换肯定是不可能的。即便出现阶段性大盘蓝筹股走势的局面,但这种局面肯定难以持续。

  凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属新华社经济参考报社,未经书面授权,不得以任何形式发表使用。
 
相关新闻:
· 从两方面规范新股询价 2011-01-24
· 别让“独董”玷污副校长的名声 2011-01-21
· [博客]该挨骂的是国内投行 2011-01-21
· 该挨骂的不是国际投行 2011-01-20
· 境外上市公司为何希望回归A股 2011-01-19
 
频道精选:
·[财智]天价奇石开价过亿元 谁是价格推手?·[财智]存款返现赤裸裸 银行揽存大战白热化
·[思想]梅新育:解决失衡何须太心急·[思想]改革收入分配制度关键在政府转型
·[读书]《五常学经济》·[读书]投资尽可逆向思维 做人恪守道德底线
 
关于我们 | 版面设置 | 联系我们 | 媒体刊例 | 友情链接
经济参考报社版权所有 本站所有新闻内容未经协议授权,禁止下载使用
新闻线索提供热线:010-63074375 63072334 报社地址:北京市宣武门西大街甲101号
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP证010042号