国美的黄陈之争结束得非常蹊跷。在9月28日的国美股东特别大会上，8项提案中，黄光裕方面提议5项提案除了取消一般授权获得通过外，其余都以陈晓方获胜。
表面上看，陈晓基本胜利。但明眼人一眼就能看出，这次的股东大会并未对任何实质性问题有所取舍：黄家股权暂无摊薄之虞、陈晓没有被撤、贝恩也没有走。
那么，在接下来的日子里，大戏仍将上演，只是这一次会从台前转向幕后，打斗的招式也将从天桥的花拳绣腿变成谈判桌下刀刀见血的真功夫。
这也符合历史规律，资本的积累和争夺过程中原本就不会有那么多“以情动人”或者“君臣父子”的人际关系逻辑。所有对于黄陈之争投入了感情色彩的看客，忽略了资本之争的冷酷。
现在水落石出，黄光裕唯一获得通过的提案，对他而言最具战略意义：即撤销国美于2010年5月11日召开的股东周年大会上通过的配发、发行及买卖国美股份之一般授权。黄光裕方对此评价说，这意味着已“将陈晓手中的刀夺下”。
而原本力挺陈晓的第二大股东贝恩资本的态度却在表决当日颇为暧昧。贝恩资本董事总经理竺稼表示，不认为贝恩与黄光裕的利益有冲突。他甚至颇含玄机地表示，贝恩实施债转股的目的并非是站队，贝恩最终会退出，不会作为国美电器股票的长期持有人，不会与别人进行“捆绑”。
看似群情激昂、力挺黄光裕的中小股民，最终并没有站在黄光裕这边。国美大战投票率80%多，大股东黄光裕除了自己的35.7%的投票外，并没有获得太多的支持票。
国美大戏给国人上了一堂生动活泼的现代商战课程，比任何M
BA案例来得经典。这堂课只说了一个最浅显的道理：资本为王，利益最大。
三方博弈的结果是，黄光裕不会退出国美舞台，只要股份不被稀释，黄家仍然是国美最大股东。贝恩不会跟黄光裕真正翻脸，因为世界上没有永恒的敌人只有永恒的利益。陈晓并非万恶之源，如果没有他，国美在黄光裕入狱的那一刻可能就会出现危机。
一个上市公司的股权纠纷，背后往往是几股势力犬牙交错。舆论的一边倒往往不能决定资本的去向，甚至，舆论都无法左右小股民的想法。对需要从投资中获益的股东而言，谁保证了国美稳定增长，谁就能获得支持。
什么样的格局最能有助于国美稳定？也许正是三足鼎立。让几方势力互相牵制，股权相对分散，对投资者是最有利的格局。这次表决也足以显示了股东们对此微妙的格局的认可。
只不过，这个格局也有局限性。放眼看去，就在国美股权之争进行得如火如荼之时，苹果在华的直营店开了好几家，sony等电子品牌也都纷纷以直营店形式经销旗下的高端电子产品。京东、新蛋等网上商城以低廉的价格和快速的配送获取新新人类的青睐。
老牌电器经销商诸如国美和苏宁，正面临越来越复杂的市场竞争。如果国美的董事局和管理层仍然在股东大会后沉溺于现有利益的分配和再分配，而不去研究市场，终究只能被代表资本的投资者们冷酷抛弃，到那个时候，纵然手握100%的股权，也只能演场独角戏罢了。
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