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资产增值并没有真正创造财富
2010-07-15   作者:陈思进  来源:经济参考报
 

 
  陈思进

  什么是储蓄?我们拧开水龙头,看见自来水哗哗地流下来,千万别以为那是天经地义的事,必须蓄水池里储满了水,才能看见水龙头流出来水。银行储蓄也一样,必须有人做出牺牲,把今天的消费推迟到明天——将省下的钱放进银行,储蓄作为资本投资才变成可能,最终达到提高社会生产力和生活水平;一旦停止储蓄,蓄水池渐渐地空空如也,市场的经济命脉就没了,资本形成的来源也就断绝,社会真正的经济增长就不可能发生。
  然而在美国,有许多理财专家、经济学家和学者,都拼命鼓励民众少储蓄、甚至不要储蓄,他们告诫人们身边不要留现金,最好把钱都放到股市房市。曾经看过最有影响力的电视奥普拉脱口秀,主持人请来著名的理财专家,教导大家如何把钱通过401K的退休金账户投放股市,按照每年6%的回报率,40年后每个人都能成为百万、或者千万富翁,理由是钱存在银行里会贬值,只有股市的回报率能够保证让钱生钱。于是,脱口秀主持人的粉丝们立刻积极响应。我太太就是其中一员,她曾经听信理财专家的话,结果可想而知,从口袋里蹦出去的钱,不但不升值,反被大市剥去20%。
  这些年来,华尔街把财产升值与储蓄刻意混淆,将房地产股票的升值,和通过劳动创造的财富混为一谈;他们忽悠百姓炒房炒股,将投机与投资混为一谈,并用通胀、货币贬值来“惩罚”勤俭节约、积极储蓄之人,鼓励大家随心所欲借钱消费,还美其名曰“用明天的钱圆今天的梦”。他们宣传储蓄对个人无益,因为由于通胀会缩水;宣传储蓄对整个国家更加有害,因为大家如果都去存钱而不去消费,经济发展就停滞了。而只要投资的房产股票升值了,就有钱用了,就可以放心大胆地去消费了。
  这种谬论违背了经济学的常识,而违背了经济规律之后的现实是非常残酷的。由于由房产和股票增值带来的“财富”,仅仅是纸面的,是“虚拟”还未兑现(Unrealized)的。有人说,只要将房产股票都卖掉,把现金装进腰包,不就成了财富了吗?但恰恰当大家都想把现金装进腰包,纸面“财富”便立刻消失,犹如肥皂泡被刺破一般。
  为什么股灾一来,就摧枯拉朽、无可抵御呢?尽管经济学家在事后会做出一万种解释,其实就只有一个原因:纸上的富贵是靠不住的,那不过是一串数字而已。不好好种地,不好好织布,不好好炼钢,不好好修路,不好好读书,不好好练武,整天在股市房市里“投资”,其实和在赌场里押大小掷骰子“异曲同工”。
  而这些日子,美国房市面临第二次崩溃的数据出来了,美国5月份新屋销售量暴跌,比较4月大减33%,因为美国消费者依赖薪资以外的资金(如房产增值贷款、或股票增值)的程度愈来愈高;而失业率的上升,及政府鼓励买房赋税的优惠到期,加之银行因缺乏资金不得以推出大量的法拍屋,使房市崩盘的第二幕开始了。也就是说,金融危机还远未过去,并且正向纵深发展,原先寄予美国房市复苏安然度过金融危机的期望,落空了。
  这就进一步说明,一旦蓄水的速度跟不上水龙头流走的水,误将资产增值当作储蓄,把资产升值与储蓄、甚至创造财富混为一谈,是这次金融危机的几大主要根源之一。
  中国早有“天道酬勤,天道酬俭”的古训,只有奖励储蓄、奖励勤俭节约,经济才可朝着健康的、可持续的方向发展。

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