6月15日，俄罗斯央行将迎来议息会议。外界认为，俄罗斯央行不太可能重复今年4月的“壮举”——直接降息150个基点，将基准利率降低至12.5%。大部分经济学家的预期是：央行将会把核心利率降低1个百分点。
　　最新消息显示，俄罗斯央行周一降息100个基点，至11.50%，与市场预期一致，这是俄罗斯今年第四次降息。
　　截至6月8日，俄罗斯通胀率为15.6%。俄罗斯央行同时预计俄今年GDP将萎缩3.2%。

　　稳定外储或优于货币宽松

　　由于4月俄罗斯经济遭遇了4.2%的收缩，面对经济弱增长的前景，俄央行行长纳比乌琳娜饱受压力。对于那些一度认为俄罗斯经济已经好转的预期而言，这一数据无疑是一大打击。此前，由于国际原油价格的回升，以及俄罗斯政府的进口替代政策，俄罗斯被认为已经度过了经济最困难的时光。
　　通货膨胀压力的下降确实给俄罗斯央行带来了喘息之机。不过，伴随着仍位于两位数区间的利率和通胀率，在纳比乌琳娜看来，已经没有多少冒险的时间。
　　俄罗斯央行曾在外汇储备上采取了较为保守的政策，在去年由于西方制裁和全球油价下跌卢布汇率大跳水后，它正在稳步重构自己的弹药库。将外汇储备总额积累到5亿美元的目标，可能会优先于激进的利率削减措施。
　　俄罗斯央行和财政部都对近期卢布汇率的强势表达了关切——在去年的大跳水中卢布曾贬值高达50%。在此次的议息会议上，相比于货币宽松，追求稳定可能会是更加优先的选择。

　　普京会释放何种信号

　　此次议息会议的时间对于俄罗斯央行而言非常有利。6月18~20日，全球商业领袖将齐聚圣彼得堡，参加第19届圣彼得堡国际经济论坛。这场汇聚了俄罗斯政商精英的活动极为重要，将是了解目前克里姆林宫的所思所想，以及未来12个月中普京总统计划的绝佳机会。
　　去年，俄总统普京曾利用圣彼得堡经济论坛抨击西方国家对俄罗斯的批评，并宣布了一项总额140亿美元的基础设施投资计划。同时，普京也在此次会议中表达了疏离欧洲，与中国签订主要油气供应协议的战略方向。
　　今年圣彼得堡经济论坛的举办时间就在普京总统再次被排除在G7之列后一周，或许又将出现类似的挑战性色彩。一些西方领导人在德国举行的第41届G7峰会中借机斥责莫斯科对乌克兰流血冲突的纵容，而在圣彼得堡这些言论可能会得到普京的回应。鉴于对俄罗斯的制裁下月仍将继续，也许对普京而言在国内他不会有什么损失。
　　不过，今年的圣彼得堡经济论坛仍然存在一些微妙的改变。试图终止乌克兰战火的明斯克停火协议尚未彻底达成目标，但双方之间的仇恨已经有所减少。俄经济也并未在制裁中崩溃，相反世界银行近期调高了今年对俄的经济增长展望。最为重要的是，华盛顿和莫斯科正在进行会谈。
　　乌克兰问题似乎陷入了僵局，而对其他区域共同利益的讨论正在继续。据说白宫并没有积极阻止美国企业家参加今年的圣彼得堡论坛。可以确认的是，此次会议将见证投资者和企业家是否敢于将资本重新投入俄罗斯。