下周数据清淡 主要关注我国CPI
2015-03-06    作者:东兴期货研发中心 钱斌    来源:经济参考报
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    下周经济数据公布较为清淡,主要关注我国CPI、PPI数据。
  国内方面,我国将公布2月贸易帐、2月PPI、CPI年率以及2月M2数据,由于央行在3个月内降息两次、降准一次,市场的流动性将变得较为宽松,M2以及CPI有望触底反弹;同时人民币加速贬值,2月贸易帐有望出现改善,大宗商品的弱势依旧会拖累PPI,我们预计2月CPI-PPI剪刀差进一步加大。美国方面,数据主要集中在就业数据,虽然此前公布的ADP就业人数稍逊预期,但我们依旧对美国的劳动力市场保持乐观。
  3月8日,星期日,我国公布2月贸易帐。由于外需并不稳定,我国前两月出口大幅下跌,随后人民币展开贬值,美元兑人民币最高至6.27,我们认为人民币的连续贬值将利好2月的出口,2月贸易帐有望加大顺差。
  3月9日,星期一,日本公布第四季度实际GDP年化季率修正值;德国公布1月未季调贸易帐。日本经济在结束连续两个季度萎缩后,第四季度GDP开始出现增长且可能延续涨势到第一季度,所以日本四季度GDP年化季率修正值或上调。欧元走弱有利于德国的出口,在12月贸易帐大幅增长后,我们认为这种涨幅将在1月保持。
  3月10日,星期二,我国公布2月PPI年率、2月CPI年率;在3个月内连续降息两次后,我们认为随着市场流动性的改善,春节农产品加价效应,2月CPI年率增速预计出现回升;另外由于大宗商品价格仍在下行趋势,PPI可能继续疲软,CPI-PPI剪刀差或将放大。
  3月11日,星期三,日本公布1月核心机械订单月率;我国公布2月M2货币供应年率;英国公布1月产出月率。日本国内企业预计第一季度核心机械订单季率将增长1.5%,显示资本支出将助力经济发展,我们认为1月机械核心订单月率增持将保持高位。由于CPI及PPI增速创新低,我国央行在3月1日再次宣布降息,我们认为3个月内连续两次降息一次降准将有助于M2从低位反弹,预计2月M2货币供应年率将超过12%。此前油价下跌利好英国制造业,但对产出尚未造成明显影响,因为油价仍在低位徘徊,我们认为低油价将逐渐利好英国的工业产出。
  3月12日,星期四,英国公布1月商品贸易帐;美国公布3月7日当周初请失业金人数。在油价连续下跌途中,英国加大了对原油进口力度,我们认为英国进口原油的金额将保持高位,1月英国商品贸易帐可能由于高进口而保持高逆差。3月4日公布的美国ADP就业人数增加1.2万稍逊预期,但不影响美国市场就业加速复苏的态势,我们依旧对结果劳动力市场保持乐观。
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