A股震荡调整 各类型基金业绩回调
2014-09-19    作者:记者 王原/上海报道    来源:经济参考报
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  由于前期连续冲高,市场近日出现调整,各主要指数涨幅均有不同程度收窄。16日A股更是出现大幅度调整,各指数都出现较大下跌,中小板、创业板跌幅均超过了3%,浦银安盛基金认为,此番调整显示出投资者对后市走向开始迷茫。
  在凯石工场最新统计范围内的各类型公募基金中,权益类和固定收益类整体涨幅均有所收敛,且主动投资风格好于被动投资风格。主动偏股型基金中,持有较多休闲服务、交运、军工、机械设备等行业股票,以及偏成长风格配置的基金,期间业绩居前;而重仓金融、地产的蓝筹风格个基业绩落后。
  混合型基金中灵活型表现优于偏股型和偏债型。债券基金涨幅亦收敛,其中,受股市震荡影响,转债基金业绩垫底。指数债基也表现不佳,周均收益为负。货币市场基金整体收益也小幅下行。指数型基金中,跟踪军工主题指数、中小盘成长风格指数的指基,录得小幅正收益;而跟踪大盘蓝筹风格指数的指基业绩殿后。QDII基金整体下跌,其中,跟踪纳斯达克100的指基等重配美国市场的个基领涨;而侧重配置港股的QDII指基跌幅居前。
  私募机构星石投资认为,经济数据表现不佳,宏观经济下行压力加大是A股下跌的主要原因。刚刚公布的8月宏观经济数据是导火索,尤其是8月工业增长值增速仅为6.9%,对应的单月GDP增速已跌破7%,8月单月投资增速跌至13.6%,令投资者对前期微刺激的后续效应存在担忧,拖累了各类型基金,尤其是权益类基金的表现。
  根据好买基金仓位测算模型显示,上周偏股型基金仓位下降2.20%,当前仓位75.84%。其中,股票型基金、标准混合型基金分别下降2.36%和1.96%,当前仓位分别为81.15%和67.23%。
  可以看到机构投资者有获利减仓的趋势,好买认为,在未确定定向降息降准之前,股市或承压回调,但长期来看,股市上行仍是大趋势,基金上,投资者仍可继续关注大盘蓝筹基金与医药消费等白马股基金,平衡配置,两线布局。
  策略来看,大多数机构投资者都对后市表现呈现乐观态度。海富通基金认为,从市场氛围看,活跃度依然较高,市场有结构性牛市的迹象,主题、板块间的切换较快。 
  浦银安盛投研团队认为,支撑本轮行情的基本面因素尚未发生显著改变,后市经过调整后预计仍将维持震荡上行的格局。该机构认为,推动本市场上涨的不是宏观经济的快速增长,而是来自于经济结构的深度调整、经济转型升级带来的新产业机会,来自于全面深化改革对经济活力的释放。
  “从上市公司业绩和估值看,创业板为首的成长股在半年报披露完毕后业绩风险基本释放,围绕半年报业绩成长股将展开分化行情。”浦银安盛在报告中指出,从中长期看,随着创业板再融资政策的放松,IPO的节奏放缓,预计以兼并收购、资产重组为主要手段实现内生、外延双轮驱动将成为行情演绎的新逻辑,一批中小市值公司有望借此快速成长为大市值公司,取代传统白马成长股成为成长股的新宠。 
  天治核心成长基金经理秦海燕认为,从资金看,10月沪港通的开放,股票型基金今年以来良好的业绩带来的财富效应,预计也将为市场带来增量资金,有利于后市的震荡上行。 
  农银行业成长基金经理郭世凯也表示,从中期来看政府托底经济的决心强烈,继续放松限购以及降息的措施都有可能在今后陆续出台,因此中期依然看好市场。晨星数据显示,截至今年8月29日,农银行业成长基金近三个月回报率达11.39%,在同类可比基金中排名前三分之一。
  展望未来,博时主题行业基金经理邓晓峰提到,他会持续关注“沪港通”行情,通过跟踪龙头全国性地产公司的月度销售,作为判断后市的重要信号。如这些龙头地产公司下半年推盘计划普遍高于上半年,说明地产行业调整可能是慢慢放气式的软着陆方式,系统风险可控,对后市将更乐观;如这些公司的销售同样出现价跌量缩,则需要更多提防系统性风险。
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