美国经济数据乐观提振美元,铜价上涨后受阻回落。中国经济增速短期见顶拖累电网、家电、汽车等终端用铜需求,旺季难旺,铜价上涨不易。
美国制造业强劲增长
美国供应管理协会8月ISM制造业指数增速创下2011年3月以来新高,相关指数为59%,超过7月的57.1%,明显超过吃长预期的56.1%。意味着制造业的多数企业处于环比增长而不是萎缩状态,即制造业整体而言实现了增长。
该指数的子指数当中,新订单指数增至66.7%,超过7月的63.4%,产出指数从61.2%增至64.5%。此外,雇佣指数从58.2%微降至58.1%,但后者依然处于近期较高水平。跟踪的18个制造业子行业当中,17个报告8月整体实现增长。这也表明美国的制造业将助推三季度经济延续强劲的复苏势头。
欧元区将再度QE
欧元区8月制造业采购经理人指数(PMI)终值被下修至50.7,创下13个月以来新低。主要国家中,德国被下修至51.4,创下11个月来新低;意大利仅为49.8,跌至荣枯线下方;法国为46.9,虽然超过预期以及初值46.5,但仍创下15个月以来新低。欧元区经济和地缘政治的不确定性正在上升,对该区域复苏的阻碍作用也愈发明显。
德国第二季度国内生产总值(GDP)环比萎缩0.2%,最新公布的多项数据显示出欧元区经济疲软。第二季度欧元区国内生产总值(GDP)环比出现零增长,不及市场预期的0.1%增幅。其中,三大经济体表现均不乐观。德国经济环比萎缩0.2%,为两年来首次出现下跌;法国经济出现零增长;意大利经济萎缩0.2%。8月份欧元区通货膨胀率按年率计算初值为0.3%,比上月低0.1个百分点,为2009年10月以来最低点,远低于欧洲央行“接近但低于2%”的通胀目标。欧元区面临通缩风险,欧洲央行将继续执行长期再融资操作(TLTRO),但糟糕的通缩现状同样有可能迫使欧央行不得不出手扩大QE规模。
中国制造业大幅回落
中国8月官方制造业采购经理指数(PMI)为51.1,不及51.2的预期水平,较7月份回落。这是中国官方制造业PMI连续5个月回升后首次出现回调。
值得一提的是,中小型企业制造业PMI均降至荣枯分界线以下。中型企业PMI为49.9%,比上月下降0.2个百分点,连续4个月高于临界点后,降至荣枯分界线以下。在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和新订单指数位于临界点以上。生产指数为53.2%,虽比上月回落1.0个百分点,但高于今年均值0.2个百分点,继续位于临界点以上。新订单指数为52.5%,比上月回落1.1个百分点,但仍高于今年均值0.7个百分点,处于临界点上方。新出口订单指数为50.0%,位于临界点。
电缆行业金九银十旺季不旺
调研显示:8月份浙江地区大型线缆企业平均开工率为70.11%;中型企业的平均开工率为41.44%;小型企业平均开工率为29.07%。总体的开工率环比7月基本持平状态。
需求萧条延续下,订单短期未见有好转的迹象。商家对于库存方面基本都不做保留,以销定产以避免产生没必要的风险。多数商家都确保现金交易为前提下,才签订继续订单,利润率将至微薄,常规用缆约在4%附近甚至更少,但相比后期再度受货款延迟问题延续的牵连,导致资金中断等影响产生的风险性相对较小很多。对于铁路、电网等用缆商家需求来说基本影响不大,主要就是房产成交萎靡,地产用缆随之拖累,开工率基本低至50%附近或更低。房地产开工率将出现陆续走好的迹象,需要政策刺激刚需并得到有效提振。房地产用缆厂家,期盼金九银十效应提振不假,但出现旺季不旺现象的可能性也较大。