英国央行（BOE）加息的讨论由来已久，日前该行行长卡尼（Mark Carney）的“鹰派”言论一度让市场觉得加息近在眼前。然而，昨日卡尼在下议院出席通胀听证会时称，在加息前，英国劳动力市场仍存在较多的闲置产能需要消化，“我的观点是，加息或比预期要快”。分析人士认为，相较之前的言论，卡尼此次态度似乎开始转软，这促成了英镑对美元汇率在小幅反弹后再度走弱。

　　闲置产能再成焦点

　　昨日，卡尼表示，英国就业市场复苏步伐依然强劲，但薪资增速低于预期。而英国最新薪资状况表明，就业市场所存在的闲置产能问题恐怕比央行此前的预估要大得多。
　　“在退出量化宽松（QE）之前，利率需高于1%水平。而加息前，英国劳动力市场仍存在较多的闲置产能需要消化。”卡尼强调。
　　今年以来，英国经济持续复苏，势头较为强劲。其中英国第一季度国内生产总值（GDP）终值年率同比增长3.1%，而同期欧元区GDP同比增速仅为1%；同时英国2月～4月失业率降至6.6%，为2009年1月以来新低。
　　卡尼乐观地表示：“英国经济已经开始从消费推动转向投资推动，经济增速高于趋势水平，下半年或仍将保持增长步伐 。”
　　对于市场最为关注的加息问题，卡尼表示：“央行加息将会是逐步、有限地进行。”卡尼同时指出，闲置产能的改善或许将决定加息时间节点的确定。
　　卡尼认为，货币政策委员会希望看到市场预期能根据数据调整，“我们想看到就业、增速、收入和支出都有增长”。
　　此前，英国央行6月会议纪要中显示，多数货币市场委员会（MPC）委员认为目前英国闲置产能占GDP比重大约在1%～1.5%。在做出升息决定之前，仍需要闲置产能进一步缩减的证据支撑。同时MPC表示，薪资增幅持续疲弱的原因之一，可能是经济的闲置产能比先前所想的还要多。
　　因此，就目前情况而言，闲置产能的改善情况将决定英国央行是否提早加息，这也是目前英国首要考虑的问题之一。
　　与此同时，英国央行副行长毕恩（Charlie Bean）也认为，目前是否提早加息还需要取决于闲置产能的处置情况。毕恩指出，英国闲置产能最重要的风向标是生产力，而非薪资。但是过早收紧刺激政策或将会阻碍生产力的复苏。与危机前的趋势相比，当前生产力差距达到16%。

　　何时加息？

　　其实，外界对于英国央行的加息问题早已议论纷纷，然而左顾右盼中，英国央行迟迟未见行动，这也使得外界对于提早加息的呼声日渐消弭。
　　英国央行5月会议纪要中曾显示，英国央行认为2014年加息可能性相对偏低，市场已经在一定程度上意外消化了这样的可能性。同时，所有委员都同意在升息前需看到更多闲置产能减少的证据，并且在加息前消化部分闲置产能。
　　然而，其后英国央行的观点却日显“鹰派”，尽管关于改善闲置产能的态度并未变化，但是对于加息的观点却发生逆转。其中6月12日，卡尼曾表态，加息可能比市场预期的时间来得早，以小幅且缓慢方式进行。
　　这也一度使得外界认为英国央行将提前加息，时间预期则从2015年3月提前至2014年12月，并且首次“鹰派”消息提振了当日英镑对美元汇率大涨0.82%。
　　但是，此次听证会上，卡尼却不再那么肯定，他一方面提及闲置产能，另一方面又提及经济数据，似乎“加息可能比市场预期的时间来得早”并非那么肯定。
　　英国央行委员迈尔斯（David Miles）则指出，数据表明闲置的产能依然十分巨大，闲置产能占GDP比重恐怕超过1%～1.5%的英国央行的预想值。
　　而卡尼的善变在当天会议中也遭到英国国会财政委员会主席安德鲁·泰利（Andrew Tyrie）指责，卡尼“给出了很多指引”但是“却指的不是同一个方向”。
　　法国兴业银行经济学家希利亚德（Brian Hilliard）表示：“卡尼在沟通上存在很大问题，因为我觉得他的观点可以说是变来变去，我们本来从英国央行获得了很强的信号，一个月后竟然都不算数了。”
　　或许目前来看，提前加息仍是未知数。
　　也有分析人士指出，由于英国央行有必要就为何打算加息进行沟通，并且英国央行想要强调其“逐步、受限”的加息方式，而在通胀率走低以及央行对闲置产能的看法不断改变的情况下，预测中值显示英国央行首次加息时间将会在今年11月。
　　伴随着卡尼的摇摆，昨天英镑对美元也呈现弱势，盘中甚至一度跌穿1.70，截至记者发稿，英镑对美元报收1.6992。