“轻公重私”致公募首募规模骤降 前四月新基金发行大缩水

　　今年前4月共成立新基金94只，首募规模1058.51亿，对比去年同期112只新基金吸筹2546.60亿的水平，缩水幅度高达58.43%。
　　去年前4个月，新成立基金产品规模达到2546.60亿份，而今年同期，新基金募集规模骤减至1058.51亿份。首募规模降温的背后，是基金公司产品策略的分化，一些产品线布局成熟的大公司将重点转移至持续营销，而部分次新公司则更关注非公业务的发展。
　　不过分析人士也指出，随着其他各类资管机构陆续涉足公募业务、监管政策引导基金公司“先公后私”，新基金的扩容势头或不会就此持续萎缩。

　　公募首募规模骤降

　　至少从近期情况看，公募基金拼首发的热情正在下降。
　　统计显示，今年前4月共成立新基金94只，首募规模1058.51亿；对比去年同期112只新基金吸筹2546.60亿的水平，缩水幅度高达58.43%。单只基金的平均首募规模，也由去年同期的92.97亿份降至年内的45.33亿份，下滑趋势同样明显。
　　类型上看，货币基金和混合基金成为今年前4月发行主力。统计显示，上述两类基金成立规模分别达到430.18亿份和352.33亿份，分别占整体份额的39.96%和32.73%。
　　从公司角度看，广发基金前4月分别发行成立了5只新基金领跑全行业，而在中小基金公司中，新华基金先后发行成立新华惠鑫分级、新华一路财富、新华鑫利和新华阿里一号保本等4只产品，显示出较高的扩容热情。
　　值得一提的是，目前仍有多家次新基金公司尚未发行公募产品，其中红塔红土基金成立于2012年6月，东海基金成立于2013年2月；而华福基金、圆信永丰基金（即将发行新产品）、中金基金和北信瑞丰基金则在2013年下半年之后成立。

　　不再单纯拼首发

　　在首募规模降温的背后，是基金公司产品策略的分化。
　　“去年我们发行了15只产品，今年计划发行8只。”在北京某大型基金公司市场部人士看来，目前不少大公司的产品线布局已经初步完成，放慢发行新基金节奏也在情理之中。
　　记者从多家基金公司了解到，今年多数大基金公司计划发行新基金产品的数量均低于去年水平。
　　“大公司在完成产品布局之后，将会转变策略，对老基金进行深度开发和营销。这也符合国际上基金业的发展趋势。”上述基金公司负责人表示。
　　而对于尚处于布局期的中小、次新基金公司来说，首募效率低下、首发成本高企是其考虑“缓一缓”的重要因素。
　　“现在发新基金，公司耗费大量资源却收效寥寥。”某家还未发过公募产品的次新基金公司相关人士坦言：“小公司没渠道没品牌没资金，股市行情不起来，公募根本发不动。”
　　事实上，从去年开始不少公司已将业务重点投入非公领域。根据基金业协会统计，截至今年一季末，基金公司管理的非公募资产（社保基金、企业年金和专户）规模为12657.83亿元，比去年底增加465.44亿元，增幅为3.8%，而2013年非公募资产规模增加4628.87亿元，增幅为61%；而证监会数据显示，至今年3月底，共有67家基金管理公司成立了子公司，其中60家子公司开展了专项资管业务，管理账户4186个，管理资产1.38万亿元。
　　“过于注重新基金发行的发展模式在目前市况中遇到瓶颈，”分析人士表示：“因此，一些产品线布局成熟的大公司将重点转移至持续营销，而部分次新公司则更关注非公业务的发展。”

　　引导基金公司“先公后私”

　　另一方面，分析人士也指出，随着其他各类资管机构陆续涉足公募业务、监管政策引导基金公司“先公后私”，新基金的扩容势头或不会就此持续萎缩。
　　一方面，新基金法放宽了行业准入，符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构等三类机构，将可直接申报开展公募基金管理业务。
　　资料显示，东方证券资管公司于去年8月率先获得开展公募业务资格，旗下首只公募产品东方红新动力已于今年1月末募集成立。记者了解到，目前多家券商、保险资管以及私募基金都蓄势待发，准备发行公募产品。公募管理人的多元化，将会带来部分增量。
　　另一方面，证监会4月末表示，对于基金公司成立不满一年或者其管理的公募基金规模低于50亿元的，将暂缓审核其设立子公司的申请。
　　“一些新公司成立之初心思就不在公募上，监管层的新规定，一方面是提醒防范子公司业务风险，一方面是希望行业兼顾公募的平衡发展。”分析人士表示。
　　在其看来，新规施行后部分公司“轻公重私”的路径或将调整，被引导至“先公后私”、至少是“公私并重”的模式上来。