艺术品风险大 投资须谨慎
2014-04-30   作者:  来源:21世纪经济报道
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    目前我国艺术品投资市场日趋繁荣,收藏与投资艺术品的人群有近1亿人。2010年中国已首次超过英国,成为世界第二大艺术品市场,占全球份额的23%。
  中国艺术品拍卖销售额占全球市场比重更是超越美国,跃升至世界第一。2010年,中国艺术品拍卖市场创下了成交额约586亿元的新纪录,较之2009年225亿元的成交额增幅超过150%,远高于其他经济门类的增幅和涨势。而根据预测,今年的艺术品拍卖市场交易额会轻易突破700亿元,有望突破1000亿元大关。继金融和房地产后,艺术品领域又将掀起新的经济狂潮。
  在2014长江金融高峰论坛上,长江商学院金融学教授梅建平对我国目前的艺术品投资的现状发表了自己的看法。
  问:现在奢侈品市场异常繁荣,您会不会认为也有泡沫在里面?您怎么看待这个问题?
  梅建平:首先我想讲一点,就是艺术品投资是一件非常有中国特色的事情。因为在西方国家,大家一般把艺术品作为收藏,很少有人来考虑它的投资。既然这个市场已经发展起来了,那是非常有中国特色的一件事情。那么这个市场未来要怎样才能健康发展呢?那就要做到三公原则:“公平公开公正”。
  文交所过去走了相当长的一段弯路,我并不认为文交所这个创新本身是错的,但是它错在一出来就搞了一个份额化。份额化不是不能搞,但是份额化必须建立在三公的基础上,特别重要的是信息充分披露和没有利益输送这样的两个最重要的原则上。而这两个原则在份额化的过程里完全被忽略了,所以就出现了所谓的恶意炒作,出现了利益输送这些问题。我认为在那种情形下面,国家对它进行整顿是对的。但是整顿后我认为国家需要考虑如何有步骤地放开这样一个问题。
  问:信披的问题,这是中国市场上的一个难点,我们看到中国的金融市场,即使在这样的信披下,中小投资者的利益依旧得不到保障。文交所的专业性更强,艺术品投资的波动性可能还会更大,那么对于投资者而言,想要搞好文交所的信披,他的难点和特别需要突破的点可能是哪一块?
  梅建平:我认为最重要的一条是你只要上市,就要杜绝利益输送。必须要披露,就是你这个发行者在里面到底有多少利益,这是要披露的。我想以前我们所谓的尝试,这些最关键的信息实际上是没有披露的,因为我认为技术的信息的披露,这些都是比较容易的。而要求做到利益输送的杜绝,这个我认为是最重要的。我们可以看到美国早期的发展也有很多问题,但是在美国,你不能故意的欺骗投资者,这是最重要的一个法则。因为你不能把一个价值几十万的东西评估成几百万,然后上市又把它炒到几千万。我认为信息是最重要最值得披露的。
  问:所以您认为如果没有一个有效的信披和对输送的监管,可能会导致对文交所产生一个比房地产更大的泡沫。所以这种情况下,监管是正确的?
  梅建平:我认为在原来的情况下,走到了欺骗中小投资者的边缘。所以我认为那时候果断叫停是很有必要的。还有另外一个准则如果不违反的话,我认为倒也可以继续往前走,那就是可以提高投资门槛,也就是所谓的合适的投资人的概念。
  问:您觉得投资艺术品市场,要引入合格投资人的话,门槛大概多少合适?
  梅建平:我心中的价位,比如说十年前,是50——100万元,但是今天我认为至少应该在两百万元到五百万元。在这方面我有一个建议,把原来我们十个字“市场有风险,投资须谨慎”的谨慎提示,变成十三个字:“艺术品有大风险,投资须很谨慎。”
  问:您的建议是把投资者门槛提高,但是时下火热的互联网金融却提倡降低门槛,那么您觉得在目前的中国,有没有可能把互联网和艺术品这二者联合起来产生一个新的投资模式?
  梅建平:我认为艺术品投资需要合格的投资者来帮助规避风险,减少社会上的负面影响。我很赞同利用互联网来达到穿透的效果。我们的八大美院每年培养出几万甚至十几万的毕业生,培养出那么多的艺术家。但是我担心中国的这些艺术家很有可能变成像梵高那样,衣食无着。因此我们要怎样培养出一个很好的社会氛围,一种生态环境,让这些有才华的人不至于衣食无着。我认为互联网是一个很好的平台,他们可以宣传自己,可以更接近市场。我认为艺术品金融的发展,如果用股票做比喻,他可以通过二级市场的繁荣带来一级市场的繁荣。如果有很多人愿意做艺术品投资的天使投资人的话,很多刚从美院毕业的年轻人,他们的工作就有了着落。那么中国整个的艺术行业就可以发展起来。我认为中国未来的崛起,不是简单的中国制造业的崛起,而是中国文化的崛起。中国的文化如果没有几十万或者几百万各种各样的艺术家来参与的话,中国是不可能崛起的。

  梅建平
  先后获得美国普林斯顿大学经济学硕士和博士学位。长江商学院金融学教授,沃顿金融机构中心学者。曾任纽约大学金融学副教授、芝加哥大学访问副教授并任职于普林斯顿大学。
  目前还担任还担任Emerging Market Review、International Journal of Theoretical and Applied Finance编辑;曾担任Journal of Real Estate Finance & Economics、Real Estate Finance编辑。
  主要研究领域:国际金融、房地产金融、资产定价

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