IMF悲观措辞令投资者噤若寒蝉
风暴来临前汇市暂平静
2014-04-03   作者:  来源:汇通网
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    美元指数在周三(4月2日)纽约时段尾盘持稳在80.25下方,与此同时,欧元则承压于1.3770下方。在纽约时代午盘过后,国际汇市的波动即显著受限,此后,欧洲央行会议决议以及美国3月非农就业报告这两项重磅信息将在周四(4月3日)和周五(4月4日)陆续揭晓,在此之前,市场投资者情绪几乎一边倒地倾向于谨慎,大家都避免在重大不确定性消息未消除之前持有过重的仓位。
    美联储的两位重量级中间派官员,即圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)都对美国经济前景表述了乐观的看法,并认为加息周期将在2015年时开启,但在具体时间上则未给出明确预期。而对于美国当前的经济状况,两位官员也给出了偏向乐观但是同时有所保留的看法。
    美国亚特兰大联储主席洛克哈特4月2日指出,美联储需要在确认美国经济能持续保持3%左右或者更高的增速之后,才能够正式做出加息决定。而他因而认为,美联储首度加息的时间点仍有可能是在明年下半年。
    洛克哈特指出,只有在美国经济持续维持强势的状况下,美联储才能启动加息进程。如果经济复苏的进程慢于预期,那么加息的开始时间也将随之延后。但洛克哈特表示,美国经济在今年一季度时受到了大范围严寒冰雪恶劣天气的影响,而此后预计自今年二季度起,美国经济同比增速就将恢复到接近3%的水平并长期维持下去。
    而圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)则指出,实际利率较低,且将在一段时间内继续保持在低位。他还表示,美联储距离首次升息仍有相当长的一段时间。但鉴于当前美国失业率下降速度超出预期,预计在今年晚些时候,美国失业率整体将降至6%。
    布拉德同时也指出,美联储退出QE的进程进展顺利,而目前低于预期的通胀率也难以持久,假以时日,通胀率就会回归到2%左右的“正常”水平。
    上述两位官员的讲话措辞基本中规中矩,对市场走势影响有限,而从其言论中也能看出,美联储的政策前景走向并未完全定形,需要在日后参考更多的经济数据而定。因此,周五发布的美国3月份非农就业数据就尤为重要。
    然而,目前来看,美国非农就业数据也存在变数,虽然周三发布的美国ADP就业数据仍然向好,但是该数据对非农的预测历史纪录并不是最好,此前也曾有业内机构认为美国非农就业状况或许要到4月份以后才会全面复元。这一状况使得美元指数升幅亦受限。
    而当天,国际货币基金组织(IMF)主席拉加德的讲话则是令市场情况进一步趋向谨慎的关键。此前在周二(4月1日),欧元集团在希腊雅典举行了特别会议,与会的各国财长及欧洲央行部分官员纷纷对欧元区经济前景作了乐观预期,认为欧洲经济最危险的时候早已过去,而目前虽然通胀率持续走低,但是陷入通缩的可能性仍然很小。这使得市场各界纷纷不认为欧洲央行会在本周的会议上采取进一步的宽松行动。
    但拉加德在周三就欧元区乃至全球经济的相对悲观的看法,却与此前欧洲官员的观点大相径庭,并使得后者在对比之下更像是愚人节的玩笑。拉加德强调,欧洲央行(ECB)应当考虑进一步放松货币政策措施,来与通胀率持续过低的状况作斗争。如果通胀率持续徘徊于低位,就会对欧元区的经济产出及消费支出状况造成负面冲击,并进而拖累区域内经济复苏的步伐。
    拉加德称,欧元区通胀率过于低企的状况,连同在包括乌克兰等地发生的地缘政治紧张状况,以及金融市场上所可能出现的大幅波动,都会是全球经济在短期内可能遭遇的现实风险因素。而当前的最大风险则在于,如果全球央行及政府的应当政策缺少目的性,那么世界经济可能会陷入中期低增长陷井。
    另外她也指出,美联储持续缩减量化宽松措施(QE)力度的做法也是全球经济状况的另一大风险因素,美国国债收益率上行的前景使得资金从一些发展中经济体流出,并使这些国家的经济蒙受重创。
    在拉加德的讲话过后,欧洲央行的政策前景又再度成为了未知数,而多数投者开始倾向于认为,欧洲央行进一步放宽政策措施力度或是在所难免,就算这次会晤上按兵不动,之后几次会议上也会有所行动,这令欧元兑美元汇价承压。但由于拉加德同时也规劝美联储放缓缩减QE进度,因此,欧元跌势仍在一定程度上受限。
    业内专家则指出,在欧元兑美元汇价此前许久陷于盘整区间之后,周四(4月3日)的欧洲央行政策决议,以及周五(4月4日)美国发布的3月份非农就业报告的彼此消长状况,料将决定欧元兑美元汇价的突破方向。
    目前,欧元兑美元汇价在1.3710一线的60日均线处仍可获得较强支撑,若跌破则意味着中期下行通道的正式开启。自上月美联储政策决议暗示明年加息促使欧元兑美元自1.39上方的两年半高位回落以来,欧元兑美元的走势就一直缺乏趋势指引。
    对比美欧双方的货币政策可以得出结论:美联储量化宽松(QE)力度持续缩减的背景,以及主席耶伦(Janet Yellen)上月公开表示会在在结束QE后半年开始加息的状况,注定了美元走势中长期有上行趋势,因此欧洲央行的政策就将对欧元兑美元走势起到决定性作用。
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