3月18日，筹备已久的哈尔滨银行H股IPO在一天内几度上演逆转剧情。
　　原定当日中午开始的投资者午餐会，在开始前约1小时突然取消，而传统上，这场午餐会是香港市场上IPO项目的管理层路演的第一站。
　　“由于路演行程安排的问题，管理层临时有重要的事情要处理，所有后续安排仍会按计划进行，不会影响后续IPO安排。”在下午举行的记者会上，哈尔滨银行董事长郭志文开篇即主动做出解释。
　　三位接近项目安排的人士当日下午向《21世纪经济报道》记者透露，投资者午餐会已确定改至3月19日。哈尔滨银行的管理层路演也将于19日正式开始，同时开始接受机构下单。
　　哈尔滨银行计划发行30.2亿股，其中9.1%为旧股。发行价区间为2.89至3.33港元/股，对应2014年市净率（PB）为0.857至0.952倍，最多集资100.6亿港元。
　　招股书显示，经过上周的预路演，哈尔滨银行已确定7名基石投资者，累计锁定约一半公开发行股份。其中，台湾的富邦人寿和中信资本承诺认购面向机构投资者价值3.39亿美元的股份。
　　“哈尔滨银行此次招股募集资金足以满足未来三年资金需求。”副行长兼首席财务官张其广表示，目前，该行尚无上市后的并购计划。

　　改期之谜

　　突然取消投资者午餐会，令市场对哈尔滨银行的关注度骤然提升。尽管管理层对事件做出解释，但突发变故令市场传出多方面不同消息，午间曾一度有消息指哈尔滨银行的上市进程将全面推迟。
　　“昨天（哈尔滨银行）管理层与投资者见面之后，反馈不是特别好。”上述其中一位消息人士透露，双方沟通上出现分歧。而另一位消息人士表示，原定路演计划突发改变，与一个重量级投资者的态度变化有关。
　　哈尔滨银行的招股书显示，该行引入的7名基石投资者分别为富邦人寿保险股份有限公司（下称“富邦人寿”）、中信资本、中国财富金融控股有限公司、华涛国际基金有限公司、重庆天泰房地产开发有限责任公司、盛凯控股有限公司以及Introwell Ltd，分别认购价值2.89亿美元、1.5亿美元、2000万美元、2000万美元、1380万美元、1000万美元和1000万美元的股票。

　　3月18日下午，最大的基石投资者富邦人寿的母公司富邦金控已在台湾证交所发布公告，确认参与认购哈尔滨银行H股IPO。
　　哈尔滨银行H股IPO的上市安排的一波三折，一定程度上反映出中资银行股的重重压力。从去年以来，香港市场对于银行股的认可度一直偏低，尽管推出对俄业务和小微信贷两大卖点，多位参与项目承销及机构投资者人士均表示，哈尔滨银行仍然面临不小压力。
　　“本来经济不好，导致银行的净息差逐渐收窄，同时坏账上升。”香港一位机构人士认为，利率市场化又加速这个过程，另一方面，互联网金融也对银行带来冲击，如果定价偏高，投资者兴趣难免减弱。
　　相比去年完成上市的徽商银行和重庆银行，哈尔滨银行并不算便宜。承销团的一份预路演资料显示，以内在价值在258亿至303亿港元计，对应2013年市净率在1.03至1.21倍之间。而徽商银行和重庆银行均不超过1倍市净率。
　　不过，张其广在记者会上表示，相信投资者在进一步了解业务特色以及业绩表现后会对哈尔滨银行表示认同，而已经吸引7家基石投资者，也反映出大机构对其的认可。

　　发展互联网金融

　　作为小微信贷领域的先行者，哈尔滨银行自2001年开创小微业务，比业内另一家小微特色的民生银行还要早5年。
　　承销团的分析报告指出，哈尔滨银行的增长潜力巨大，截至2013年底贷存比仅47.3%，在银行业存款增速预期放缓的大环境下，令哈尔滨银行有充分空间扩大贷款规模，而专注小微信贷则有利于改善净息差前景。
　　张其广认为，贷款仍是收益最高的资产，未来哈尔滨银行希望致力于提高存贷比，目标达到60%以上。
　　对于日益发展的互联网金融，执行董事兼行长高淑珍表示，以小额信贷为核心业务的哈尔滨银行，拥有较高定价能力，小额信贷客户又有较高忠诚度，因而互联网金融是一个增长机遇。
　　高淑珍指出，哈尔滨银行已经设立互联网金融事业部，为应对互联网金融竞争奠定基础，挖掘其中的机遇。