FOMC新官上任 美指蓄势后或爆发
2014-01-15   作者:  来源:汇通网
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    周二(1月14日)纽约时段尾盘,美元指数小幅走高,交投于80.60上方。此前,在上周五美国劳工部发布了意外差于预期的12月份非农就业数据之后,美元指数连续两天走低,但这一局面在周二则出现了逆转。首先,美国当天发布的12月零售销售数据向好,使得投资者最为担心的状况并未真正出现。随后,两位即将在此后的今年历次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上取得投票权的美联储官员又相继发表了措辞相对强硬的政策立场,表示美联储应该在此后加快缩减量化宽松措施(QE)购债力度的进度,这对于美元指数也是利好。
  不过,当天美元指数的整体涨幅仍然受限,因上周美国发布的非农就业数据状况仍有待投资者的进一步消化,而光靠单一的零售销售数据,恐怖也难以消除市场投资者的疑虑,而尽管美联储官员的讲话措辞偏向积极,但是市场仍认为美联储未来的政策缺少足够的确定性,特别是在其领导层面临人事交接的当下。因此,美元指数若欲有所突破,尚须指望此后有更多的正面消息得到释放。同时,在欧洲经济数据也偏向利好的情况下,欧元和英镑汇价周二基本保持坚挺,这也在很大程度上遏制了美元的升幅。

  美国零售销售状况向好,寒冷天气难阻消费热情

  美国商务部周二(1月14日)公布的数据显示,美国12月零售销售及核心零售销售月率升幅均超预期,其中核心零售销售月率创2013年2月以来最大升幅。具体数据显示,美国12月零售销售月率上升0.2%,预期上升0.1%,前值修正为上升0.4%,初值上升0.7%。数据并显示,美国12月扣除汽车后的核心零售销售月率上升0.7%,创2013年2月以来(近一年)最大升幅,预期上升0.4%,前值修正为上升0.1%,初值上升0.4%。
  而向好的零售销售数据状况,与此前发布春的非农就业数据糟糕的表现大相径庭。这似乎显示,美国今冬遭遇的异常寒冷天气状况虽然对部分领域的就业环境造成重创,却未伤及该国民众的假日消费热情。而每年年底之际的消费市场状况是美国经济环境的直接晴雨表之一,因而12月份的零售数据数据相比而言就有了更为重要的指向意义。而该数据也确实起到了在非农就业数据差劲之后稳定市场军心的作用。受此影响,美国股市在周二大幅反弹,基本收复了周一的跌幅。而国际金价则自高位回落。
  当天,美国零售业联合会(NRF)亦表示,美国零售销售在2013年节假日期间温和上升3.8%至6010.9亿美元,基本符合其预期。该机构认为,严峻的冬季天气并未抑制12月份的零售销售活动,因商铺充分利用了重磅促销活动和最后关头的减价措施。此外,非实体店假日销售(意指在线销售和电子商务销售)上升9.3%至957亿美元,显示民众消费方式的改变也使得天气状况对消费活动的抑制作用不再如以往那么明显。
  另外,其他领域的一些数据状况也在不同程度上支持了美国经济增长前景偏向乐观的藉一预期,美国商务部(DOC)当天公布的数据显示,美国11月商业库存月率上升0.4%,升幅好于市场先前所预期的0.3%,表明库存领域会支持美国经济在2013年第四季度的增长。同日全美独立企业联盟(NFIB)发布的数据显示,美国12月NFIB小企业信心指数自11月的92.5上升至93.9,企业对未来的业务情况和盈利能力变得更加乐观。

  美联储官员再谈QE缩减预期,FOMC鹰派势力料抬头

  而除了经济数据之外,美国方面当天最令人关注的事件是美联储两位重量级官员的讲话。费城联储主席费舍尔和达拉斯联储主席费舍尔当天不约而同地就在此后缩减月度量化宽松措施购债前景的做法发表了偏向强硬的看法,这也对市场走势基调产生了相当的影响。
  费城联储主席普罗索(Charles Plosser)预计,美国经济增速可能会在2014年扩大,失业率可能会进一步回落至6.2%,而通胀率则可能会升向2.0%这一通胀目标。他个人因而倾向于较原定计划提前结束量化宽松(QE)政策,并乐于见到美联储已经在启动缩减购债计划上迈出了第一步。
  普罗索同时对12月非农就业人口增速骤然缩水轻描淡写,并对美联储其他同僚在劳动人口大幅退出就业大军所发出的顾虑漠不关心。知识认为,在2014年,美国经济基础相比之前数年将更加稳健,失业率相比2013年年底可能最多会回落0.5个百分点。
  普罗索重申,当前处于1.0%这一低位的通胀率将升向美联储2.0%的通胀目标,国内生产总值(GDP)增速可能会达到3.0%。针对美国就业参与率在12月份降至逾30年低点,普罗索表示,就业参与率回落很可能受人口结构的影响。而他同时预计,商业投资可能会在2014年回升。
  此后,达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)表示,美联储(FED)应当尽快缩减其量化宽松(QE)政策,哪怕这样的行动会导致股市价格大幅下跌,因为相对更大的债券购买规模会招致通胀风险,并最终退出超宽松货币政策变得更加艰难。
  费舍尔指出,他乐于见到美联储已经在2013年12月议息会议上决定开始将月度QE政策缩减100亿美元至750亿美元,但他更倾向于一开始就将月度购债速度大幅缩减200亿美元至650亿美元,以便更快地彻底结束这一宽松政策。他强调,QE政策的效果并不显著,却将全美置于通胀险境之中,而这也是他自一开始就反对实施QE的首要原因。
  在美国此前发布的非农就业数据意外不佳的情况下,美联储官员却仍对QE的缩减前景充满信心,这也使得投资者开始重新对美元指数走势前景予以看好。尤其值得一提的是,上述两位官员都将在今年的FOMC会议上获得投票权,这意味着FOMC内部鹰派和鸽派的势力消长状况或发生戏剧性的变化,这也可能会令QE的退出进程被执行得比各界此前的预期更为坚决。

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