9月26日，中创信测披露重组预案，北京信威通信技术股份有限公司(下称“信威通信”)计划以借壳方式上市。由此，A股史上最大借壳案诞生。“最大借壳案”源于268.8亿元资产、36亿增发股，以及40亿元定增融资，一共超过300亿元的资金与资产，注入仅13亿元左右市值的壳公司。
　　消息一出，立刻引起市场关注，除了A股史上“最大借壳案”外，在目前IPO尚未重启的大背景下，这一借壳案还将为众多PE造就一个千载难逢的退出机会。而部分老辣的投资者则指出，在信威通信现有的20家机构股东中，除了早期的大唐控股外，其余19家均为2011年年底到2013年年初这段时间进入，在不到两年的时间内，大量机构投资者蜂拥而至，不禁让人浮想联翩。
　　中创信测的重组预案显示，公司拟以每股8.60元的价格，向信威通信除新疆光大外的股东发行约31.26亿股股份，购买其持有的信威通信96.53%股权，交易总价约268.88亿元。同时，公司拟以不低于每股7.74元的价格非公开发行募集配套资金不超过40亿元。
　　相比之下，信威通信选择借壳的中创信测就是个“小壳子”。公开信息显示，中创信测总股本仅1.4亿股左右。若按9月26日当天每股9.30元的收盘价计算，公司的总市值不超过13亿元。
　　在这起“大象借小壳”的借壳案背后，是信威通信产业集团(以下简称“信威集团”)大股东及董事长——现年41岁的王靖，其控制并亲自任董事长的企业超过20家，在全球35个国家开展业务，其所创办或投资的企业业务涉及大型基础设施、矿业、航空航天、信息通信等领域。
　　公开资料显示，信威集团成立于1995年11月，原为大唐集团旗下核心资产，先后研发了SCDMA、TD-SCDMA和McWiLL三大国家和国际无线通信技术标准。特别是其基于SCDMA研发的“大灵通”系统，曾帮助固网运营商推出了移动通信业务。
　　信威集团当时的招股书显示，凯通达持股43.66%，为控股股东；凯讯达持股0.8%。此二者均为大唐集团子公司，故大唐集团为实际控制人。但随着大灵通项目黯淡退市，信威集团2007年冲刺A股IPO时遭发审委否决，2007年至2009年信威集团则出现连续亏损。
　　2010年公司进行股权重组，大唐集团减持退出，由王靖豪掷数亿接盘，信威集团由国有控股企业转身为民营控股企业。而此次重组后，公司的业绩也开始好转，至2012年公司实现净利达21亿元。目前，信威通信为王靖旗下的核心资产，2011年、2012年实现净利润分别高达5.69亿元和4.91亿元，2013年1至6月更达到惊人的16.80亿元。
　　除了神秘的王靖和其不为人知的资本运作能力外，VC/PE机构缩短退出进程也成了助推此次借壳案的一大驱动力。公开信息显示，信威通信的股东除了王靖等39名自然人外，还包括大量机构投资者，其中包括华赛大有、大正元致信、大正元致远、大正元致勤、天兆欣、西藏恒益、赛伯乐公司、正赛联创投、乐赛新能源、赛伯乐创投、卓创众银、聚益科、新恒通、宁波厚泽、恒信富通、火石创投、鑫和泰达、北京欣荣恒、山东高新等。
　　多数市场分析指出，在目前IPO尚未重启的大背景下，此次借壳案将为众多PE造就一个千载难逢的退出机会。一旦借壳上市成功，上述机构投资者不但能够实现资产增值，还将大大缩短退出进程。
　　“从王靖重组信威通信，到目前借壳上市的近三年时间里，信威通信经历了7次增资扩股，10次股权转让，股权沿革复杂，多方利益参与其中。特别是在2012年底和2013年，突击入股的投资人和机构不在少数。目前，信威通信业绩良好，主营业务又符合国家信息通讯产业政策方向，一旦借壳上市成功，公司股价估计将有较大涨幅，众多股东的资产价值也将因此水涨船高。因此上述股东的突击入股行为很容易让外界产生‘利益输送’这样的联想。”一位券商分析师这样说。
　　对此，《经济参考报》记者试图联系信威通信进行深入采访，但截至发稿时，对方电话始终无人接听。