美联储意欲退出量宽政策基本上已成市场共识，所剩的不确定性一为何时退出，二为如何与市场沟通并尝试尽可能地使市场平稳地接受。本周市场就将领教美联储沟通术，因美联储将举行利率会议，预计该因素极易冲击汇市，宜重点关注。

    美联储议息在即

　　美元上周至本周一始终维持低迷态势，暂无结束调整迹象。截至周一17：54，美元指数暂报80.701点，较上周一的高点82.091点低了1.72%。美元低迷和近期日元、英镑、欧元、商品货币均相对强劲相关，这一局面比较少见。除此之外，美国经济指标出现反复及一些国际机构言论也打压了美元。
　　上周五美国公布数据显示，6月密歇根大学消费者信心指数为82.7点，不如预期的84.5点，5月份该指数也是84.5点；5月工业产值环比持平，不如预期的增0.2%。同在上周五，国际货币基金组织(IMF)宣布维持2013年美国经济增长率预期于1.9%不变，但将美国2014年经济增长预期由4月时所预测的3%下调为2.7%。
　　经济指标反复可能影响美联储退出量宽的决心，而IMF言论多少也会影响决策官员，所以这些消息均构成美元压制，使得美元在超跌的基础上继续低迷。
　　本周稍晚，美联储将召开为期两天的利率会议，最终结果将于北京时间周四凌晨出台，这无疑将为美元提供指引。估计本周市场将围绕这个主题炒作，汇市可能会起波澜。
　　路透调查显示，多数分析师预计美联储将在年底前缩减购债规模，一些分析师甚至预计，美联储将早至9月就减少购债。无论是上述哪种情况，目前所剩时间其实均不多，所以这当口美元的低迷为多头提供了不错的入场机会。
　　预计美联储这次会议会极慎重选择措辞，力争既将政策意图传递给市场，又使市场尽量保持平稳。然而，事实上这两个矛盾的目标是很难同时达到的，故市场最终仍可能生出波澜。

　　尝试做多美元

　　目前支持美联储退出量宽的依据自然是美国的经济情况整体向好，虽然经济指标也常常出现些反复。在整体向好的经济指标中，最主要的是就业市场出现了相对持续的复苏。美联储所关注的另一大头是房地产，这方面情况也不错，比如市场人士多数相信本周即将公布的美国5月份两房销量将升至三年来最高点，且5月新屋开工数亦将上升。
　　对投资者预期美联储退出量宽构成阻碍的最主要因素是物价，因美国CPI目前接近2010年以来最低。虽然上周公布的PPI略高，但这和汽油等上涨因素相关，核心PPI仍不高。除此之外，经济指标如果反复过度，自然也会影响市场对美联储退出量宽政策的预期。
　　此外，债市收益率上升也是影响因素之一，因这会推高企业和个人融资成本，有可能阻断复苏进程。目前市场极想知道的是：到底是预期美联储退出量宽政策，还是经济增长引发了债市收益率上升。假如是后者，那就是好事，即不会影响美联储退出量宽的决心。但万一是前者，那么美联储或许很难不顾忌退出量宽政策对市场所造成的冲击。
　　从美元近期低迷表现看，或许无论本周四美联储透露出什么信息，对美元的多头可能相对有利些，所以操作上不妨尝试做多美元。
　　选择上述操作，主要是基于如下逻辑：假如美联储支持更早地退出量化宽松政策，这种情况下美元将大幅上涨；如果暗示延期退出，那么也只是拖一阵而已，并不改变“将退出”的本质，这种情况下已经下跌不少的美元跌幅或许会较有限。当然，如果美联储的口吻偏松，那就另当别论了。

　　澳元反弹难以持续

　　持续跌了两个月的澳元于上周开始显著反弹，已由最低的0.9325美元最高升至上周五的0.9665美元，最大反弹幅度达到3.65%。本周一同上时间，澳元暂报0.9610美元。澳元反弹一方面和前期超跌过度相关，另一方面和上周公布的就业和楼市数据优于预期相关。
　　上个月澳央行曾经降息，所以本月上旬澳央行会议暂时维持利率不变，本周市场关注点是本月上旬利率会议的纪要，细节将于本周二公布。市场很想知道的是，澳洲央行未来进一步降息空间有多大，降息是否有急迫性。
　　在那次会议中，澳央行行长表示，澳洲的经济增长略微偏低，如未来需要刺激且通胀不强，那么还有进一步降息空间。另外，他还表示，澳元汇率依然高企。很显然，该行长的言论实际上暗示了澳元仍有降息空间，只是降息的时机说得十分含糊。
　　中国本周将公布的汇丰PMI指数预览值也是澳元极重要的波动因素，投资者不可轻视。就中国因素而言，或许长期之内均不太可能为澳元提供支撑，因此澳元基本上已缺少长线做多理由。从以往十几年走势看，中国经济快速增长始终为澳元的第一大支撑因素，澳元也出现了翻倍走势，既然现在第一支撑因素消失，那么完全可理解成澳元的长线价值已丧失。
　　综上所述，前期过度超跌及澳央行对利率的态度仅是澳元的短线波动因素，而澳元的中长线基本面明显已受到侵蚀。投资者看事物得看主流，所以宜以空头思维对待澳元，在操作上不妨利用其短线利好布局空单。