万家基金股权转让便宜 小基金公司股权遭贱卖
2013-03-12   作者:叶静  来源:东方早报
分享到:
【字号

    随着基金牌照的放开,基金公司壳资源进一步弱化,股权价格也是一路走低。近日万家基金公告称,公司原股东上海久事公司、深圳市中航投资公司分别将其持有的公司20%股权转让给新疆国际实业公司,转让价格仅为2.08亿元,折合每1%股为520万元,这不及此前华夏等基金公司的一个零头。有分析师表示,基金股权今后可能会呈现两极分化的局面,小公司的股权价值会进一步下降。

  万家基金股权转让“便宜”

  新疆国际实业收购万家基金股权一事终于落下了帷幕。日前万家基金公告称,公司原股东上海久事公司、深圳市中航投资公司分别将其持有的公司20%股权转让给新疆国际实业。这意味着,新疆国际实业拥有了万家基金40%的股权,成为万家基金的第二大股东。
  昨日信息时报记者了解到,本次国际实业购得万家基金40%的股权,花费仅为2.08亿元,即每1%股权仅值520万元。对于这个金额,业内人士表示“颇为便宜”。
  基金公司股权转让也不是什么稀罕事,可以对比的是,2011年12月15日,中信证券获证监会核准将所持的华夏基金51%的股权转让给南方工业资管公司、山东省农村经济开发公司、加拿大鲍尔集团、山东海丰国际航运集团公司、无锡市国联发展公司。转让后,中信证券持股49%,南方工业资管公司持股11%,山东省农村经济开发公司持股10%,POWER CORPORATION OF CANADA持股10%,山东海丰国际航运集团公司持股10%,无锡市国联发展公司持股10%。该次华夏基金股权转让对价总计83.44亿元,相对于此前中信证券给出的资产评估价值75.63亿元溢价了10%。在受让股权的5家机构中,国资的4家企业所支付的对价等额,分别为每1%股份支付1.6亿元,而外资的加拿大鲍尔集团所接盘的10%股权则略有提价,以17.84亿元取得。也就是说,平均下来华夏基金每1%股份的价值高达1.64亿元,作价是万家基金的31.5倍。当然作为行业龙头,华夏基金的含金量自然要高于其他公司。
  早在2009年,同样为国内排名前列的博时基金公司,其24%的股权最终以26.28亿元成交,已经掀起了基金公司股权转让价格高涨的一轮热潮。
  此外,国泰基金、工银瑞信以及外资参股的友邦华泰、海富通、申万巴黎等基金公司之前都进行了股权转让,转让价格都很“可观”,基本上每1%股权都在亿元的层面上。
  “对于国内基金公司股权转让的定价,要考虑不同基金公司的过往收益水平、预期收益能力、管理资产规模增长能力和公司成长性等因素,从而确定溢价或折价的程度。另外,在具体的转让中,收购方愿意支付的溢价水平还会受到国家政策、新设基金公司成本与收购成本对比、收购后控制权程度等因素的影响。”业内资深人士赵迪对记者表示。

  基金股权价格大不如前

  对于万家基金股权此次低价“促销”,一位基金分析师表示,前两年基金大幅亏损,不少人普遍认为行业谷底将会继续,短期之内在经营上难以出现改观,因此目前公募基金行业的股权溢价水平已大不如前。
  记者查阅资料显示,可能是受股权振荡影响,去年万家基金仅发行了万家14天等两只基金,不过截至目前,该基金公司的资产规模约为342.19亿元,在79家基金公司中排名第34名。
  其实从2012年开始,随着市场的“插水”,基金公司的壳资源也越来越不值钱。2012年3月,金元比联基金公司股东比利时联合资产将持有的49%股权转让给香港惠理基金,转让金额为4050万元,这比其原本7350万元的出资额减少3300万元,折合每1%的股权仅82.65万元。6年时间,A股市场经历了一轮牛熊大转换。相伴相随的是,基金公司股权转让价格也从当时的每1%股权上亿元跌至80余万元。基金公司的股权价格,也呈现出“牛贵熊贱”的周期性特征。
  好买基金的分析师曾令华对记者表示,以后,基金行业这种“大鱼吃小鱼”的现象还会增多。“事实上,基金公司目前的转让价格已经背离了市场。”曾令华说,同样的基金公司,同样的规模,但由于市场行情的不同,转让价格也不尽相同。
  还有业内人士表示,由于基金牌照的放开,现在基金公司已经接近80家,而且这种趋势仍在上演,两年内突破百家也是指日可待。基金公司股权的价格可能会越来越市场化,80余万元也许不是底,如果业绩不好,这个价格可能还会再往下压。

  凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。
 
相关新闻:
· 基金股权激励现落地难 盈利弱势阻碍兑现 2013-03-06
· 公募基金股权激励闸门将打开 2012-05-21
· 消息称监管层将推动基金股权政策及发行制度 2012-05-16
· 9基金股权变更 平安大华减持最快 2011-11-14
· 华夏基金股权变动大局落定 2011-11-09
 
频道精选:
·[财智]诚信缺失 家乐福超市多种违法手段遭曝光·[财智]归真堂创业板上市 “活熊取胆”引各界争议
·[思想]投资回升速度取决于融资进展·[思想]全球债务危机 中国如何自处
·[读书]《历史大变局下的中国战略定位》·[读书]秦厉:从迷思到真相
 
关于我们 | 版权声明 | 联系我们 | 媒体刊例 | 友情链接
经济参考报社版权所有 本站所有新闻内容未经经济参考报协议授权,禁止转载使用
新闻线索提供热线:010-63074375 63072334 报社地址:北京市宣武门西大街57号
JJCKB.CN 京ICP备12028708号