本周，意大利大选及美联储主席伯南克的证词都对外汇市场走势产生了重大的影响。展望下周，欧洲央行在意大利大选后的首次利率决议引人注目；澳联储未来仍有进一步的降息风险，但在3月发生的概率不高；白川方明在卸任前的最后一次央行政策会议讲话也将给人以充分的遐想。
意大利政治僵局波及外汇市场
意大利当前面临的政治僵局不仅在意大利国内引起混乱，而且也许将引发整个欧元区的经济混乱，甚至波及外汇市场。
意大利大选结果显示，以贝尔萨尼领导的中左翼联盟赢得了该国众议院选举中微弱的多数席位，但在参议院，没有任何党派或潜在联盟获得足够多的席位以占据主导。此投票结果令意大利参议院选举陷入僵局，且产生了一个没有党派占据明显优势的国会，因此预计接下来的政治斗争或将严重削弱意大利新政府继续推行经济改革的能力。
有迹象表明，贝卢斯科尼所在的中右翼联盟已经排除了与蒙蒂所在的中间党结盟的可能性，并表示与中左联盟之间的磨合需要时间。接下来意大利国内或将围绕放宽紧缩和经济增长之间的议题进行斗争，或许令急需的经济改革被推迟。这不仅令意大利陷入政治僵局，同时也是对欧元区一直提倡的财政和结构改革的严重打击，并令欧洲央行直接货币交换计划的可信度受损。这是对欧元区紧缩计划的最大挑战。下周四晚间，欧洲央行将公布新一期利率决议，随后德拉基也将召开新闻发布会。意大利大选之后的本次利率决议无疑会成为影响欧元走势的重要风险事件，市场关注德拉基是否会对“不计代价维护欧元”的承诺做出最新的解释。
目前美元指数突破81.40的高点阻力，上方空间被进一步打开。4小时图均线系统多头排列，上涨斜率陡峭。由于价格与趋势线距离较远，美元指数面临一定的下调风险。小时图MACD顶背离信号发挥了效果，美元指数小幅回落。下方重要的支撑在道氏低点81.00一线，只要美元指数不跌破此位置，后市仍有继续上冲的动力。
澳联储未来仍有降息可能
澳联储未来也许仍将削减基准利率，以缓解澳元走高给经济发展带来的压力。到目前为止，澳大利亚有能力降低利率以应对澳元走高带来的影响。如果有需要，澳联储未来将会继续降低利率水平。我们看到，为了给经济增长提供支撑，澳联储在过去的16个月里，将利率从3%下调了175个基点，达到了2009年触及的50年最低点。随着美国、日本、英国等国将利率削减至接近零的水平，并采取量化宽松政策刺激本国经济增长，澳元、纽元、加元及其他货币币值被迫升高。澳联储认为，现在大家觉得在整体上可能有利于全球经济的货币政策，实际上或许对每一个国家都没有好处。在一定程度上，澳元币值处于高位。澳联储在2012年下半年曾向离岸投资者出售澳元，并维持汇率稳定。如果澳联储之前曾在市场上出售外汇，那么他们也应该买回了澳元。目前，这会增加澳元上涨的压力。澳联储在外汇场外市场上出售澳元，出售量在2012年达到了3年里的峰值，这些澳元出售给了包括外国央行在内的购买者。
下周二中午，澳联储将宣布新一期的利率决议。我们仍然预计联储可能在今年5-6月降息，但本次会议仍然会按兵不动。澳大利亚经济在2013年的增长率预计仅会有2.0%，而失业率将持续提升。有越来越多的迹象显示，澳大利亚经济有必要接受新一轮的政策刺激，澳联储仍然需要降息。
日本央行或暂缓打压日元
安倍晋三自上任以来一直敦促日本央行尽快实现2%的通胀目标，并威胁称，如果不能达到通胀目标，可能需要考虑修改日本央行法规。安倍晋三的言论及日本央行激进的宽松举措导致日元兑美元自去年11月中以来重挫近13%。不过安倍晋三设想的2%通胀目标恐怕难以实现。
首先，从近期言论来看，日本政府内部与安倍在如何放宽政策方面存在意见分歧，尤其是财务大臣与首相在关键信息方面出现矛盾，这令外界对于政府能否继续保持强硬言论产生疑问。日本财务大臣麻生太郎在接受采访时指出，日本政府并未打算将购买外国债券作为一部分宽松货币政策进行实施。这表明，日本政府或许会选择更加保守的措施，来试图摆脱近20年的通缩。
其次，最近的日本央行会议纪要表明，委员们在如何实现新的通胀目标方面有不同观点。尽管所有委员支持进一步宽松，但一些成员认为，考虑到过去20年内通胀年率从来没有达到2%，短期内实现1%的通胀目标更加现实。对于使用哪种工具，成员们也进行了很多的讨论，比如购买较长期国债、取消利率下限等等，但要就实施哪些选项达成一致，却是非常艰难的。
此外，考虑到白川方明3月即将卸任，日本央行暂时将不会采取大胆行动。而新行长上任之后，在前几个月都将小心行事，并延续之前的宽松步伐。此外，尽管强势日元开始损害日本出口商的利益，但日元贬值似乎正对日本进口商造成痛楚。来自国内企业的压力可能会令政府抑制打压日元的行动。
下周四中午，日本央行会公布利率决议，白川方明也将召开新闻发布会。如果日本要达成通胀目标，就需要大力扩充货币基础。央行也许在4月的例会上才会给出明确的新政内容框架提示，从而提供市场判断是否能够达成政策目标的依据。
