上周外汇盘面走势略显沉闷，多国央行悉数登场，全部保持货币政策按兵不动，基本面上众多消息的影响力较前周有明显减弱，未能激起市场的波澜。美元指数在低位82.04企稳小幅反弹。非美货币的走势则出现分化，利好欧元的余温逐步消退，欧元兑美元触及1.2440后连续走低到1.23之下。英镑仍徘徊于6月以来的震荡区间之内。商品货币澳元在1.06下方接连盘整5个交易日，而加元成为上周最为强势的货币，一举突破平价来到0.99附近。
　　一度好转的风险情绪，进入周初之后就逐步减弱。欧元兑美元未能延续上周五的强势，表现出亚欧时段下跌，纽约时段反弹的规律，日内反复冲高回落，显示了投资者情绪的阴晴不定。既然欧元区作为一个整体，那么局部的问题如果得不到遏制迟早会逐步蔓延。果不其然，周中惠誉虽然确认德国长期外币和本币发行人违约评等为“AAA”，但惠誉明确表示德国面临债务问题。其欧元区大型贸易伙伴的衰退若持续加剧，将把德国一道拖入衰退的深渊，从而对财政产生负面影响。另外，对欧元区救助基金作进一步贡献，或将德国债务与GDP之比推升至90%以上，接近于惠誉认为符合AAA评级的上限。倘若这些风险实质化，或对评级构成下调压力。
　　从经济数据上看，德国周三公布的6月工业生产环比下滑0.9%，较前月的环比增长1.6%出现明显下滑。另一数据显示，6月德国进口急降，为三个月来的第二次，同时出口也下滑，为债务问题损及德国经济再添新证。欧元兑美元在周三结束前两个交易日的横盘后由1.24处跌至1.2364，日内反复震荡的态势开始向空头占优转化。周四欧洲央行在其公布的月报中下调了欧元区2012、2013年GDP预期和明年的通胀预期，同时上调失业率预期。欧元继续承压下跌来到1.2305，截至周五欧元兑美元跌破1.23，回吐了美国非农就业数据公布之后近50%的涨幅。
　　欧洲央行作为被市场寄予厚望的“最终贷款人”本周继续口头干预，几位欧洲央行官员再度对市场释放宽松预期。其中，欧洲央行管委会委员汉森表示欧洲央行最快可能会在9月份制定买债计划。并且称欧洲央行的债券购买计划将会是大规模、持续的，届时欧洲央行、欧洲金融稳定基金(EFSF)以及成员国政府将联合采取行动。相关人员表示，欧洲央行的操作将足够对市场造成强烈影响。并且应该马上准备介入市场，首当其冲的便将是短期国债市场。几位欧洲央行官员明确表示了对购债计划的支持，由此市场已将对欧洲央行出手干预的期望推延到9月初的议息会议上，届时市场这种不温不火的局面将很可能被打破，在此前欧元兑美元仍可能延续于7月25日以来形成的趋势通道之中。