进入天气炒作期 农产品牛市可期
2012-06-29   作者:记者 白田田/北京报道  来源:经济参考报
 
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    随着农产品进入天气炒作期,国内外市场部分品种开始出现异动。与工业品的弱势相比,“强势上涨”成了近期农产品期货的关键词。分析人士认为,整体而言,大宗农产品价格后期易涨难跌,在天气、需求、政策等因素的影响下,下半年有望走出“中级牛市”行情。

  豆类油脂:天气炒作主导市场

  近期豆类尤其是豆粕表现强劲。国际市场,芝加哥大豆期货持续走高,CFCT豆油和大豆的总持仓增幅显著;国内连粕领涨豆类油脂,价格和持仓量不断创出新高。
  “后期主要还看天气。”光大期货分析师王娜对《经济参考报》记者说,6、7月份是美国大豆生产关键期,如果出现持续干旱,质量和单产都有可能下降。而南美减产已确定,如果新一期的美国农业部报告继续下调种植面积,豆类很容易出现单日的大幅上涨。
  金鹏期货经济研究所分析师秦云龙认为,每年这个时候都会展开天气炒作,如果美国天气仍然不好,大豆价格涨势还会延续,而大豆、豆油、豆粕以及棕榈油等品种相互影响,下半年农产品将可能出现“中级牛市”行情。
  从需求层面来看,布瑞克农业咨询公司资讯经理林国发分析称,中国鱼粉价格从不足7500元/吨大幅上涨至目前11000元/吨,带动了整个蛋白原料市场氛围。豆粕因需求良好,备受资金青睐。
  近期生猪价格止跌回升,也提振了豆粕价格。据国家发改委的监测,在经过四个多月持续下降后,近期生猪价格出现小幅回升。不过王娜认为,5月份饲料消费还是在下降,后期消费能不能启动,还要看养殖户的补栏积极性。受经济增速放缓影响,消费的回升并不乐观。
  对于整个豆类油脂,林国发预计,7月份国内豆类价格仍会继续上涨,其中前期豆粕表现强势,7月份中后期随着豆油进入消费旺季,豆油有望有较为强势表现。
  另外一个值得关注的品种是菜籽油。记者日前在湖南省了解到,受此前持续雨水天气影响,油菜籽减产幅度较大,再加上临储收购政策的刺激,菜籽油期货自6月中旬以来出现反弹。
  王娜认为,由于比较收益低,中国的菜籽播种面积逐年下降,预计今年的产量将出现连续三至四年的下滑。总体来看,菜油价格在油脂中表现坚挺,和其他品种的差价拉得比较大,并且不容易受到国家调控影响,具有小品种的特性,但后期走势还要看资金面的配合情况。

  谷物:震荡向上,涨势有限

  本周芝加哥期货交易所玉米期货涨至去年11月初以来的最高位,其中周一更是封于涨停板;由于玉米市场的强势和市场担忧黑海地区小麦产量,小麦期货上升至约九个月的高位。
  林国发告诉《经济参考报》记者,6月初国际粮食期货仍在震荡寻底,6月下旬美麦、美玉米突破上涨,基金增加多头头寸。如果后期天气不配合,产量低于预期,国际粮价仍有上涨可能。
  从国内市场来看,当前正值夏粮收获时节,夏粮产量成为谷物市场关注的焦点。农业部日前预计今年夏粮的总产、单产均创造历史新高,冬小麦实现“九连增”。农业部有关负责人表示,从保障市场供给看,我国小麦常年的消费量大概是2100到2200亿斤左右,而近几年我国小麦产量稳定在2300亿斤以上。小麦作为非常重要的主粮,连年增收,库存充裕,这对于保障市场供应、稳定价格的作用非常大。
  林国发认为,小麦价格相对玉米便宜,大量的小麦用于饲料消费,小麦去库存明显,但国内小麦库存充裕,需要较长时间库存才能下降到较低水平。目前小麦已经基本收获完毕,难有概念炒作,预计7月份小麦价格仍以持稳小幅上涨为主。
  “前期谷物价格是被动跟跌,其实基本面没有那么差。”秦云龙认为,由于当前CPI下行,国家对粮价的调控会相对放松,加上托市收购的作用,谷物价格有望震荡向上。
  在外盘的带动下,国内玉米价格也获得较强支撑。分析人士认为,玉米的“慢牛行情”将会延续,但进口玉米仍占优势,玉米供应方面的担忧不足、现阶段饲料养殖未明显转好或限制涨势。
  王娜认为,上半年美盘玉米冲至650美分后高位回落,而国内玉米价格则因农民惜售于春节后回升。但由于美国新玉米种植面积大幅增加,中国玉米种植面积也增加,预计豆类强、玉米弱格局仍会延续。

  软商品:期待政策支撑

  软商品的疲弱走势仍然没有明显好转的迹象。数据显示,国内棉价从去年3月的每吨30000多元,降至目前的每吨18000多元,降幅达到40%;广西柳州现货市场糖价由4月中旬的6590元/吨下跌至目前的6200元/吨,下跌近400元/吨。
  长江期货研究部经理黄骏飞告诉《经济参考报》记者,软商品前期下跌,主要是因为需求差,同时外盘价格远低于国内市场价格,进口及走私对国内价格形成打压。
  以白糖为例,林国发介绍说,在进口糖大幅增加的冲击下,郑糖6月份大幅下跌,目前主力1301合约在5700元/吨位置徘徊,低于本榨季的糖厂生产成本。郑糖之前多次出现加仓即大跌、减仓小幅上涨的走势,空头打压时,多头几乎没有还手之力,被动加仓,疲态尽显。
  “不过,由于棉花和白糖两个品种都有国家收储,继续下跌的动力在衰竭。”黄骏飞说。
  事实上,近期市场传言国家将实施第二批白糖收储,这成为推动短期糖价反弹上涨的主要因素。本周二,白糖期货逆势上涨,多数合约涨幅超过1%,1209合约涨幅更是达到2%。
  不过,软商品受宏观经济的影响明显,而目前经济的不确定性继续压制着市场信心。林国发说,消费迟迟没有启动,第二批收储仍未出公告,郑糖难言乐观,但若有新的政策指引和现货成交配合,郑糖也可能在剩下的两个月左右的消费旺季有所反弹。
  棉花方面,据中国棉花信息网的分析,目前国内纺织行业困难重重,特别是需求不足和订单转移。由于国内外价差持续处在高位,国内纺织行业的国际竞争力大大减弱。
  黄骏飞认为,投资者未来可重点关注消费和新年度政策。虽然消费没有出现拐点,但由于产业形势差到了极点,市场期待产业政策和货币政策出现利好,这种预期也对价格形成了一定支撑。

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