中海基金日前发布的《一季度策略报告》表示，看好1月的反弹行情，主要的动力来自于三个方面：一是流动性的环比改善；二是存准率或继续下调；三是经济面上去年11-12月风险开始释放并加剧。
　　中海基金认为，流动性环比改善成为反弹动力。无论是从新增信贷同比，还是利率、准备金率的行为性指标来看，货币政策见底的信号明显。但就当前的市场预期来看，尽管对货币政策已显底部达成一致，但对今年M2或新增信贷同比增速没有过高的期望，总体来说是底部已显，但没有V型货币放松。不过，由于信贷投放具有较为明显的季节性，传统上均呈现前高后低的走势，这为一季度创造了较好的流动性环境。
　　中海基金认为，由于1月份反弹的行情主要来自于流动性环比改善的推动，因此估值的修复会比业绩的推动更加靠谱。