香港国际机场于去年11月初对其三个核心商品品类(烟酒、香化、品牌商品)的免税业务进行招投标，其中，中免集团将参加其中烟酒和香化两个品类商品的投标。
　　国金证券点评称：
　　正如我们在此前调研报告中所述，海外扩张将是中免在未来几年发展过程中，自身经营层面扩张最为重要的看点之一。
　　我们分析认为，面对香港机场占比高达27%的大陆游客，在国产烟酒品牌领域，中免无疑具有较为显著的优势。我们认为，在香港国际机场免税品竞标中，中免烟酒品类中标概率较大。
　　根据标书内容，香港机场烟酒品类2010年销售额高达2亿美元，随着香港机场客流量增长，烟酒品类销售每年仍将保持10%左右的增长。中免如若中标将极大增强规模优势。即使预期到香港机场烟酒品类的利润率水平要显著低于目前水平，但规模带来的采购成本优势将提升中免在其他渠道的盈利能力。我们预期，香港机场将在春节以后开标，与此同时，中免是否参与香港地铁招标亦将见分晓。我们认为，海外扩张如获实质性进展，将有效推升国旅在一季度的股价表现。
　　据此，我们继续维持对公司的“买入”投资评级，给予公司股票6-12个月33-35元的目标价。