汇丰环球研究4日发布报告称，虽然中国的货币政策有松动的迹象，但针对行业的措施将继续压抑需求，今年房地产市场的情况仍然充满挑战；预期今年内地一线城市的楼价将下跌20%。
　　该行将内地房地产股票板块2011至2013年的每股盈利(EPS)分别下调1%、6%和10%，以反映该行对中国内地一线城市楼价于未来12个月下跌20%的预期，该行同时还预测其他二、三线城市房价将下滑10%，这将令中国内地房价回落至2009年的水平。
　　汇丰环球研究房地产业务研究亚太区主管邝家乐在报告中称，中国央行此前调低银行存款准备金率0.5个百分点，令市场期望货币紧缩政策将有所松动，但该行相信，限购令等压抑楼市的行政措施会继续压抑市场需求，而2012年房地产市场的经营环境仍然充满挑战。
　　而对目前内地房地产股股价，报告指出，较每股资产净值(NAV)有超过50%的折让，2012年的预测市盈率仅5.8倍，均低于历史平均值，并与2008年的“黑暗月份”相当。据该行的测算，现时内地房地产股的估值反映所有资产类别和所有城市的住宅均价下跌28-50%，是不现实的。此外，现时的股价水平亦反映开发商的土地储备有大幅的减值，显示出内地房地产股遭到过分抛售。