长安汽车:长期投资价值渐显
2011-12-30   作者:  来源:经济参考报
 
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    兴业证券点评称:
  公司明年将推出5款新车型,对此我们认为:公司自主研发由于采用正向研发模式,产生成效的时间相对较长,但这一模式下公司研发能力积累深厚,有利于公司的持续发展;大量新车型的推出,有利于推升公司明年自主品牌轿车的销量规模,加快轿车业务实现盈亏平衡的步伐。
  我们维持对公司2011年0.20元、2012年0.26元的业绩预测。按照2011年12月20日的收盘价3.77元计算,对应2011年、2012年的动态市盈率分别为18.9倍和14.5倍。
  考虑短期内公司业绩难以大幅改善,我们继续维持公司“中性”投资评级。但提请投资者注意公司的长期投资价值正在逐渐显现:一方面,考虑到长安福特发展加速拐点的即将到来、微客业务不断推出新型高端微客产品、自主品牌车型投放速度加快,随之而来的将是长安福特利润贡献的快速增长、微车盈利能力的企稳回升、自主品牌轿车亏损幅度逐步缩减的良好局面;另一方面,公司静态估值已经接近历史估值水平的下限。

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