中国遭遇立体做空 打响货币战争?
2011-12-08   作者:印峥嵘  来源:每日经济新闻
 
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    “客户都在抢美元头寸,中间价根本不起任何作用,5亿美金的买盘砸下来,(人民币)不跌停才怪!”昨日(12月7日),华东某银行外汇交易员在MSN上这样告诉《每日经济新闻》记者。
  截至昨日,国内银行间外汇市场上,人民币兑美元即期汇价已连续6个交易日触及跌停。在中央经济工作会议召开前夕,外资立体做空中国的攻势突如其来,一场“货币战争”似乎已悄然打响。

  立体做空·唱衰

  国际机构突然“变调”

  近期,国际机构突然“变调”,从唱多A股变为在多个场合高调唱衰中国,尤其唱空中国的房地产和银行业,引发业界高度警惕。
  本周一,惠誉举行中国银行业特别报告的说明会,惠誉中国银行业评级主管朱夏莲称,借新还旧、表内表外腾挪术以及与非银行金融机构进行交易,使国内银行的困难暂不通过不良贷款率显现,然而现金头寸紧缺凸显中国银行业增长乏力。
  朱夏莲认为,中资银行正步入流动性严重弱化、肩负更大融资规模的信贷周期,此前延缓贷款回收期限的方法已很难奏效,未来资产质量的问题可能恶化。
  11月15日,国际货币基金组织(IMF)首次发布报告,预警中国金融系统风险,称快速的信贷扩张导致贷款质量恶化、影子银行和表外活动导致银行脱媒现象加剧、房价下跌、全球经济形势不明朗等将严重影响中国银行体系。

  立体做空·抛售

  多家国有行遭遇减持

  11月10日,知名投行高盛减持17.5亿工行H股,套现11亿美元;几天后美银宣布,对建行的持股由5%进一步降至1%,将18亿美元“收入囊中”。
  做空中国的情绪进一步蔓延至港股市场。11月,JulianRobertson老虎基金旗下的KelusaCapital,将其中国对冲基金的规模扩大逾4倍至2.5亿美元,该基金一直靠沽空港股获利而闻名。
  主要跟踪中国公司H股的MSCI中国指数9月下跌17%,今年前9个月的跌幅高达26%。知名对冲基金经理张敏杰表示,恒生指数今年从近25000点一度跌至16000点附近,跌幅一度超过A股,这和投资大鳄布局做空港股不无关系。
  曾成功预言安然、Tyco公司破产以及美国抵押贷款危机的“做空大师”查诺斯本周二也表示,旗下基金Kynikos正在做空中国农业银行的股票。

  立体做空·撤退

  热钱加速流出中国

  公开数据显示,除中国外,今年“金砖四国”其他国家的货币都出现贬值,说明热钱在加速撤出。
  张敏杰指出,海外投资者做空金砖国家,又选在中央经济工作会议召开前夕重点做空中国,别有用意。目前中国经济增长70%靠投资和出口,随着中央经济工作会议即将召开,如要保增长,调结构就可能推迟,越是推迟,爆发危机的可能性就越大,海外投资者抓住了这个两难的时刻来中国做文章。
  不过,财经评论人余丰慧认为,我们不必过于悲观和惧怕,人民币适度贬值对出口企业是实质性利好。
  渣打银行全球研究经济师李炜则称,人民币连触跌停和热钱流出、做空中国的关系不大,做空中国的投资者一直存在。市场上少部分资金近期看空中国市场,是正常的投资行为,明年二季度后或出现反转。

  专家解读

  中国农业银行总行高级分析师何志成表示,在国内银行间外汇(CNY)市场,人民币兑美元即期汇率日内5‰的波动区间,参考的不是上日收盘价,而是当日中间价,因此即使跌停,也可能是高开低走,较前一交易日仍然走升。
  “若按股市跌停10%的概念,跌停6天就应跌去70%-80%,事实上,最近连续6个交易日触及跌停,人民币相对美元仅跌2分钱。近半月,人民币兑美元汇率仍在上涨通道,市场不必过度恐慌。”何志成说。

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