所谓“成也萧何，败也萧何”，正是因为有了“杠杆”，杠杆基金既是反急先锋，也是震荡弹过山车，让普通投资者玩得心跳。
    昨日，A股市场出现重挫，其中沪指收盘跌幅高达2.48%，而杠杆基金整体也出现较大调整。就在此前，随着政策暖风频吹，杠杆基金率先反弹，从国庆节至今累计涨幅惊人。不过，在迅猛反弹之后，杠杆基金积累的调整风险加大，而在市场下挫时，其走势也出现明显分化。

　　偏股基金平均涨幅5.74%

　　在国庆节后的此轮反弹中，股票基金整体表现不错。
    来自WIND资讯的统计数据显示，按照复权单位净值增长率计算，截至11月15日，620只偏股基金（包括封闭基金，剔除今年7月1日之后成立的次新基金）国庆节至今整体上涨，平均涨幅达到5.74%。相比今年前期的颓势，偏股基金节后的持续反弹，总算让持有人看到一丝希望。而与沪指同期4.57%的涨幅相比，上述基金表现还算不错。
　　从基金产品来看，就在上述所有基金中，除了两只基金平盘外，有616只基金同期收益飘红，占比高达99.3%，同期仅有大成基金旗下两只基金大成行业轮动、基金景宏业绩下挫。而在上涨基金中，有77只基金同期反弹涨幅超过8%，而涨幅达到两位数的基金数量也达到21只。

　　杠杆基金领跑很给力

　　其中，杠杆基金同期涨幅遥遥领先。
    就在上述统计数据中，涨幅排名前九位的均为杠杆基金，其领跑势头非常强劲。博时裕祥B、大成景丰B、万家添利B三只基金排名前三甲，累计涨幅均在20%以上，最大涨幅达到26%。紧随其后的是，嘉实多利进取、信诚中证500B、兴全合润B、国泰估值进取四只基金，同期涨幅均在12%以上。此外，建信进取、富国汇利B、国联安双禧B等基金涨幅也比较大。
　　由此也能看出，尽管股基、债基双双反弹，但受益债市政策暖风更强劲的原因，债券基金尤其是具备杠杆的分级债基，同期涨幅更加突出。当然，股市的相应反弹，也给了具备杠杆的分级股基上涨的动力，同期涨幅大约均为大盘涨幅的三倍，体现出其杠杆的优势。

　　后市走势出现分化

　　昨日，就在股市出现调整的同时，杠杆基金前期积累的风险有所释放。其中，具备杠杆的分级股基跌幅较大，比如银华鑫利、申万进取、银华锐进、国联安双禧B、信诚中证B、长盛同庆B、国泰估值进取、兴业合润B等，昨日收盘跌幅都在2%以上，最大跌幅甚至超过5%。同时，作为分级债基的大成景丰B也出现4.01%的下挫，其后市上涨明显乏力。其实，就在近期，杠杆基金整体出现调整，最近5个交易日跌幅一般都在7%左右。不过，作为分级股基的优先份额，近期呈现上涨之势，比如国泰估值优先、长盛同庆A等。
    但是，分级债基中的优先份额因为具备约定收益，开始受到投资者青睐。以正在发行的天弘丰利A为例，其约定收益为1.35倍一年期银行定存利率，按目前3.5%的一年定期存款利率来算，约定年化收益为4.73%。同样，正在发行的浦银安盛增利分级债基A份额约定目标收益率，根据目前银行存款利率测算出为5.25%，也属于市场较高水平。对此，天弘丰利A拟任基金经理陈钢认为，风险承受能力较低的投资者更应该关注分级债基中的低风险A类份额，这将会是一个不错的投资选择。