广发证券认为，公司2011年业绩超预期的可能性较大。
　　一是4月份销售收入仍保持了较快增长，预计二季度可实现销售收入50%以上增长，全年收入预计可达45亿元至50亿元；二是部分销售费用摊到一季度旺季实现，2011年季度间的业绩波动将减小，预计净利润增长80%至90%，可实现每股收益2.09元。
　　三是公司未来三年的成长逻辑清晰。首先，华北地区是汾酒的传统消费区域，随着华北地区经济快速发展，白酒市场容量将进一步扩大；其次，分品种看，青花瓷正处于快速增长期；再次，销售费用投入还处于高位，未来随着规模扩大，费用率有望出现拐点。
　　预计公司2011至2013年将实现每股收益2.09元、3.06元、4.16元，分别同比增长83%、46%、36%，对应2011至2012年PE分别为33、22、16倍。汾酒高速增长的态势仍在继续，2011年业绩超预期的可能性较大，继续给予公司“买入”投资评级。