始自1999年的以GDP高速增长为表征的本轮中国经济周期本应于2009年结束，但是由于“四万亿刺激计划”用力过猛，且未能直接作用于下一轮经济周期中的战略性新兴产业，导致“经济结构调整”计划被迫自动推后。然而，久拖亦终将有决，“十二五”完成经济转型已无悬念，但是转折之痛尚未真正到来，如果今年出现GDP低点，并不算违背朱格拉经济中周期。果真如此，今年下半年A股有可能受到一定拖累，上下两个半年有可能出现冰火两重天。
美国朱格拉经济周期
众所周知，在西方资本主义经济中存在着一种为期约10年的神奇的经济周期——“朱格拉周期”。它由法国医生、经济学家朱格拉在1862年的《论法国、英国和美国的商业危机以及发生周期》一书中首次提出，这种中等长度的经济周期被后人一般称为朱格拉周期，也称朱格拉中周期。
在美国经济体中，由于市场经济较为成熟，而且宏观调控力度不大，因此朱格拉周期表现较为明显(以最近30年为例)。
周期一：1982—1991年
1982年，美国GDP同比负增长，为-1.9%，而此前一年还为2.5%。此后，GDP一直保持正增长，1984年同比增长7.2%，也是该轮朱格拉经济周期中的最高值。至1991年，再度跌至负增长，同比增长为-0.2%。至此，这一轮朱格拉周期共历时9年。
周期二：1991—2001年
1991年之后，美国经济再度探底回升，开始了新一轮征程。至1999年，GDP同比创出最高值——4.8%，之后拐头向下，到2001年打出了1.1%的新低点后出现逆转。这一轮朱格拉周期共历时10年。
周期三：2001—2009年
2001年网络泡沫经济破灭之后，美国经济也打出了相应的低点，此后便开始了新一轮朱格拉周期，但是，仅在三年之后，也就是2004年创出3.6%的GDP高点后就一路下行，至2009年打出该轮周期的新低-2.6%，2010年则快速回升到2.8%。
然而，这里面显然存在着一个疑问：如果2009年已经终结了上一轮并开始了下一轮朱格拉周期，那么，上一轮朱格拉周期仅有8年，这明显有悖于以往的经验。因此，国外很多经济学研究者猜测今年经济可能会“二次探底”，重新打出一个GDP低点，这显然还是一个较大的悬念。谜底将在明年后才能揭开。
我国经济的十年周期
一直以来，我国经济被定义为“社会主义初级阶段经济”，处于“计划经济”向“市场经济”的新兴加转轨的进程之中，因此“看得见手”的宏观调控力度较大，也正因为此，很少有人将其与西方发达市场经济体的“朱格拉周期”相联系。
但实际上，从33年前我国经济开始向市场经济转型时开始，就已经自动运行了这个神奇的朱格拉中周期，而且时间跨度也刚好在十年左右。
周期一：1981—1990年
1981年，我国GDP同比增幅仅为5.2%，为前后三年的低点，到1984年同比增长15.2%，也与美国同一年创出该轮朱格拉周期中的最高值。此后，经济增速掉头向下，至1990年，提前美国一年跌至低谷，同比增幅仅为3.8%。可以发现，这一轮中国朱格拉经济周期也历时9年，刚好比美国提前一年。
周期二：1990—1999年
1991年起，我国经济再度领先美国一年探底回升，开始了新一轮周期历程。至1992年，GDP同比创出最高值——14.2%。不难看出，这一轮经济回升周期特别迅猛，因为背后有很强的政治因素。
直到1998年亚洲金融危机爆发时，虽然我国GDP增速也创出了低点，并终结该轮朱格拉经济中周期，但这个低点仍然高达7.6%。至此，这一轮朱格拉周期也历时9年。
周期三：1999—2009年
1999年，中国GDP增速提前美国2年见底回升，到2007年仍然创出了14.2%的高点。受金融危机冲击，至2009年也与美国同步打出新低9.2%。
此时，这里面也存在着一个疑问：如果2009年已经终结了上一轮朱格拉中周期，并且开始运行了下一轮新经济周期，那么，该轮朱格拉中周期时间跨度刚好为10年。
然而，今年三月刚刚召开的“两会”上提出，从今年开始的未来的五年里，GDP平均增速仅为7%，而今年则是8%。这意味着，2009年的9.2%的GDP增速可能还不是真正意义的波谷数据：一方面，这个数据里可能因为“四万亿计划”而已经提前透支了未来经济增量；另一方面，2009年初的刺激性宏观调控政策有可能延迟了朱格拉中周期低谷的到来，尤其是今年宏观调控方向与2009年截然相反。因此，即便今年我国GDP增速出现了低于8%的增速，也并不违背朱格拉中周期，相反，还可以确认自2009年起就已经确实开始运行了新一轮的朱格拉经济中周期。果真如此，我们才可以说，2009年的宏观调控救市之举才是真正平滑了国际金融危机的冲击。而这个总结的时点，至少需要在一二年之后。
A股实战价值
宏观经济周期与A股走势之间是否存在着某种联系？又是否存在着某种实战价值？
由于我国证券交易所仅成立于1990年，因此，上述所述的“1981—1990年周期”并无股市走势相对应。然而，另外三个朱格拉周期中则有明显的五轮牛市行情予以佐证，更为巧合的是，每轮朱格拉周期的头尾阶段都会产生一轮较大规模的牛市行情。
在1990—1999年的经济周期中，第一轮A股牛市行情又分为两个阶段，分别是1992年和1993年的两起大牛市；而第二轮牛市行情则直接横跨1996、1997两年，主要是以深圳股市为主。
而在1999—2009年的经济周期中，第一轮A股牛市行情始自1999年5月19日，即著名的“5·19行情”，牛市一直持续到2010年6月14日，并打出了著名的2245高点。第二轮牛市更让人震撼，自2005年6月6日的著名998点起步，横跨2005、2006、2007三年，上证综指创了著名的6124点历史最高点。此轮牛市突破了沪市和深市的鸿沟，形成了沪深两翼齐飞、热点全面开花的历史性猛牛行情。
如果目前我国已经开始运行了新一轮朱格拉经济中周期，起点应该是从2009年算起，而在A股市场上，股指略提前了两个月，于2008年10月28日触底回升，至今仍未止步，而且再度是以深圳市场为主。此轮行情应该属于这一轮10年朱格拉中周期之首的第一波牛市，按照以上所述规律，或将于今年进入尾声。