最新公布的3月份中国制造业采购经理指数(PMI)显示，PMI环比月增幅在不断降低，且达到近6年来较低的增幅水平，长信基金策略分析师毛楠指出，数据情况显示了新开工的减少以及消费的下滑之间存在一定的印证关系，同时考虑到季节性因素，经济整体增速有放缓的迹象，这也进一步证实了毛楠此前认为未来经济可能回落的判断。
　　毛楠分析，本月新出口订单比上月回升1.6个百分点，高出本月新订单指数回升幅度，数据显示外需恢复的力度略强于内需，但整体来看，新订单和新出口订单处于历年来较低水平。从库存的产成品指数来看，也为历史同期水平最高，库存压力在升高，这可能主要受到需求增速下滑的影响。所以，当前对于经济的判断是生产端较强，需求端已经开始有回落的迹象。那么供给强和需求弱最终的结果是库存的积累和企业预期改变带来的生产的放缓，未来生产企业或将经历一个产能阶段下降的过程。从企业成本来看，购进价格仍处高位，同时受到原油等原料价格的不确定因素制约，企业的经营成本或将增加，经济增速也将因此受到不同程度的影响。
　　毛楠总结认为，PMI作为领先指标，其显示的需求放缓，最终传导到供给端的概率在加大，致使在成本仍处于高位的情况下继续挤压大部分企业的盈利空间。结合相关行业的表现，经济受此影响，呈现增速放缓的迹象。若未来经济与通胀出现同步降温的趋势，政策面可能会出现转向的机会。