业绩分化严重

    在今年上半年上证综指26.82%的跌幅之下，作为与资本市场最“亲密”的投连险也失去了声音，但记者昨日统计16家主要寿险公司的投连险账户数据，发现23个股票型账户及12个混合配置型账户全部跑赢大盘，平均跌幅在15.41%。

　　收益全部跑赢大盘

　　今年上半年上证指数的累计跌幅高达26.82%，只6月单月就下跌超过7%。记者统计了14家公司的23个股票型账户，在这些可统计半年度收益的账户中，其上半年的平均收益率为-15.81%。与一季度的表现一样，泰康人寿“放心理财”投连险的进取型账户依然位居收益榜榜首，半年下跌了4.33%。紧随泰康之后的是太平人寿与中英人寿，其股票型账户的收益率分别为-7.98%和-8.87%。
    如果以Wind资讯统计的股票型基金表现来看，能够跑赢泰康的也只有华商盛世成长和东吴价值成长两只基金，其半年收益率分别达到-1.52%和-2.44%。虽然全部跑赢了大盘，但业绩分化在股票型账户中也表现明显，其中太平洋安泰、招商信诺及光大永明各有一款账户半年亏损超过了25%，亏损最大的光大永明旗下长盛投资连结保险，其指数型账户半年缩水26.62%。
　　而在12个混合配置型账户中，平均收益率为15.01%，缩水幅度从7.81%至22.44%不等，其中中国平安、中德安联与华泰人寿三家的账户收益垫底，跌幅均超过两成。下跌最多的是华泰人寿旗下吉年丰投连险的进取型账户，半年下跌了22.44%。

　　谨慎把握反弹机会

　　投资策略的不透明，一直是投连险受到诟病的重要一个因素，在市场不好的情况下，这种缺陷表现更为明显。记者发现，对于下半年的投资，各家保险公司都显得非常谨慎，大部分公司至今都还没有发出新的投资报告。
　　今年一季度及上半年都领跑股票型账户的泰康，在其5月研报中总结了自己的操作，主要是增加了组合的防御性，减持了部分行业景气度阶段性向下的股票。对于接下来的市场，泰康给予了“中性谨慎乐观”的评价，但也坦言宏观经济已经结束前期的加速成长，基本面上难以支持市场反转。此外，招商信诺在发布的6月份投资策略报告中表示，目前要控制仓位，保持谨慎的策略，交易活跃投资者“可以把握近期市场急跌带来的反弹机会，及时调整结构”。在个股方面，大部分保险公司都强调要调整持仓结构，关注国家宏观政策调整中收益的个股。其中，泰康透露将向估值优势较明显的品种倾斜，布局中长期的机会。

　　投连险市场不振

　　虽然收益率跑赢了大盘，但从今年以来，投连险已经与万能险一样在逐渐淡出消费者的视线，几乎没有新投连险产品问世，且包括平安、泰康等在内的不少保险公司都已经暂停了投连险的申购。在业绩分化的背后，是投资型保险的整体走弱，取而代之的是分红险大行其道。“一方面是现在资本市场不好，投连险的账户净值是在缩水的，虽然我们认为现在的成绩已经很不错了，但很多客户是不能接受保险产品亏损的。”某外资寿险的相关负责人向记者坦言，监管部门也不时会召集他们开通气会，要求严格控制投资型保险的风险。此外，由于保险公司开始执行新会计准则，投连险的保费收入基本都不能计入保费收入中，因此会大幅影响险企的业绩。“靠投连险、万能险冲规模的效应已经没有价值了，所以我们都不会推相关产品，业务员更愿意卖分红险。”上述人士表示。
　　而据保险行业内部数据统计显示，目前包括国寿、平安、太保等在内的保险公司，分红险的保费收入占比都在50%以上。

　　投资建议 弱市中可考虑投连险定投功能

　　由于股市是否见底还存在争议，对于投连险的客户来说，退保显然并不划算，那么在弱市中不妨考虑投连险的定投功能。从原理上，投连险定投与基金、银行理财、黄金投资定投一样，是以时间成本来熨平投资风险。与基金定投相似，投连险“定投”也可以平摊成本和风险，持续投资时间越长，其平均成本的优势表现得越明显。在具体操作上，投连险定投实际上就是按期缴纳保险费，如按月、按季度、按每半年或每一年投入保费。通过不同时间点入场，由此拉平成本，也可避免高进低出的风险。