“反弹”和“复苏”是两个完全不同的经济学概念。在他看来，现阶段世界经济还缺乏足够的复苏动力。
　　虽然总的来讲美元趋软还会持续，但是大致已经见底，不排除未来存在升值的可能。
   
　　中国社会科学院世界经济与政治研究所所长张宇燕在论坛上表示，虽然当前世界经济反弹明显，但还不能就此认为已进入复苏阶段。

　　世界经济全面复苏动力不足

　　“对当前经济的总体判断，比较肯定的就是全球经济已经进入了反弹期，但是关于反弹能不能转换成一个经济复苏期，大家的争议比较大。”演讲一开篇，张宇燕就如此表示。
　　他说，从国际货币基金组织(IMF)和国际经济研究中心的数据看，2009年世界主要经济体的工业生产、零售情况反弹非常强劲，而世界贸易的总体下滑趋势也得到遏制。IMF预计，2009年世界经济将出现历史上罕见的负增长，由此足见本轮金融危机对世界经济的严重影响。但在对2010年世界经济的预期中，IMF则显得比较乐观，认为2010年世界经济增长将达到3.1%，而世界经济研究中的预期则高达4.2%。
　　不过张宇燕同时表示，尽管对未来预期看好，但“反弹”和“复苏”是两个完全不同的经济学概念。在他看来，现阶段世界经济还缺乏足够的复苏动力。
　　首先，美国、欧盟和日本等世界主要经济体失业率居高不下，今年平均达到了8.2%。其中，美国9月份失业率已高达9.8%，估计明年会超过10%。总体失业率的攀升是一个很大的问题。因为如果失业人数众多的话，就将影响一个国家的消费，进而影响整体经济的活跃程度。
　　其次，世界贸易保护主义抬头。他说，IMF预计今年世界贸易将是-12%左右的增长，明年会有缓慢的恢复，总体看还可以。但是，贸易保护主义现在在不断抬头，世界各国出现了很多所谓的“贸易救济措施”，这将延缓世界经济的恢复时间。一个显著的例子就是针对中国的贸易保护措施明显增多，今年前三季度就有19个国家对中国的产品发起了88件贸易救助调查，包括碳关税等等一系列问题都开始冒了出来。
　　再次，世界主要经济体，尤其是美国，家庭净资产急剧下降，导致储蓄率不断攀高，进而引起消费乏力。据他介绍，美国的储蓄率从2004年、2005年的-5%以下，一直上升到当前的7%，而且美国的这个统计数字是连续几年的平均值，可见美国储蓄率上升的势头有多么迅猛。美国是世界最大的经济体，如果美国储蓄增加，对世界其它国家的需求无疑就会减少，那对其它国家的经济拉动作用也就会减弱。
　　还应注意到，世界金融体系仍很脆弱，甚至还有更多致命问题没有暴露出来。张宇燕说，美国在它的宏观政策上现在遇到了很多的矛盾。比如美联储最近在讨论是否升息的问题。“会不会升呢？我认为提升利率的可能性不是很大。美国的商业银行，现在资产负债表上的资产大约有两百万亿美元，但是其中80%都是衍生金融产品。这些衍生金融产品对利率的反应非常敏感，一旦利率提升，甚至仅仅是一个暗示，都有可能引发金融系统的内爆。因为它的资产都是和金融产品连在一起的，一提高利率金融的产值就会下降，对整个美国金融产品的复苏是非常不利的。”

　　美元存在升值可能

　　在张宇燕看来，美元现在是被低估的。据他介绍，经济合作发展组织认为欧元对美元现在高出了20%，国际清算银行则估算美元现在的净价值比十年前低了11%，都表明美元是低估的。还要看到，美国毕竟是世界上最大的经济体，而且如果考虑到全球遇到其他的动荡，特别是政治危机等，美国与国际上许多国家相比还会比较稳定，所以美元对许多资本所有者依然存在吸引力。另外，现在市场预期也有了一些新的变化。美元商品期货委员会最近的调查显示，认为美元将要下跌的人数和认为美元将要上涨的人数的对比是2：1，这在两个月以前还是大概3：1。综合这些因素，张宇燕认为，虽然总的来讲美元趋软还会持续，但是大致已经见底，不排除未来存在着升值的可能。
　　至于由美元贬值谈到人民币当前面临的较大的升值压力，张宇燕表示，在处理人民币汇率问题上，特别需要小心谨慎。盯住一揽子货币，或者一步升值到位，都不能十全十美地解决该问题。