高盛养猪:产业链竞争新模式
    2008-08-05    陈波翀    来源:上海证券报
    高盛为何要在中国从事养殖业?
    表面来看,此举是金融资本向产业资本的转移。自美国次贷危机爆发以来,金融业面临一场生死存亡的考验。花旗、德意志等银行相继爆出巨额亏损,美林则宣布第三季度资产减记额高达57亿美元,并计划发行新股募集85亿美元暂渡难关。昔日华尔街的金融、地产宠儿如今险象环生,高盛在此时选择投资养殖业,无疑是规避金融投资风险的理性行为。
    客观来讲,高盛进军养殖业也并非一时兴起。早在2006年,高盛就通过收购国内肉类加工龙头企业双汇及参股雨润,在产业链的终端布下了棋局。在CPI与PPI持续倒挂的背景下,高企的生产成本并不能有效转嫁,下游产业的利润将被大幅压缩。此时,高盛选择向肉类加工的上游产业链延伸,利益驱动的因素比较明显。另外,国际原油期货价格从高位回落后,玉米期货合约也大幅下跌,仅仅一个月左右,芝加哥商品交易所CBOT玉米期货基准合约从779美分/蒲式耳的高点下跌至578美分/蒲式耳。而玉米、大豆、豆粕作为养猪的重要饲料,价格上涨的压力也有所缓解,养猪的收益率自然会水涨船高。特别是高盛在大宗商品交易中的优势地位,也有助于其降低养殖成本,介入养殖业正好打通了上下游产业链,整体竞争优势及抗风险能力均有较大提升。
    完整的产业链也许并不是高盛的终极目标,备战生猪期货成为其短期利益所在。7月21日,韩国交易所瘦肉猪期货正式上市交易,改写了亚洲尚无农畜产品期货交易的历史。而中国作为世界最大的生猪生产和消费国,筹备已久的生猪期货却迟迟未见推出。韩国强跑生猪期货,无疑会加速我国生猪期货的上市步伐。高盛此举,使其在日后期货市场上腾挪的空间更大,期货和现货市场的优势都会得到体现。
    单从投资的角度,高盛落子生猪养殖,不仅可以分散投资风险,还可以完善在中国的农业产业链的投资,谋求更广泛的市场收益。目前,国内生猪养殖的集中度并不高,提前布局不仅可以降低进入的成本,还有助于形成规模扩张的先发优势。而国内的金融资本,似乎尚未察觉养殖业的巨大商机。
    如果说布雷顿森林体系破裂后,美元成为主宰世界大宗商品交易的强势货币,我们别无选择。那么在世界金融资本四处谋求出路,大举进军事关粮食安全的农产品生产链条之际,国内的产业资本为何又裹足不前呢?高盛养猪,不仅仅只是产业链的竞争模式,更是国际金融资本图谋基础行业的体现。我们除了学习借鉴之外,更应该保持高度的警惕。绝不能在承受了人民币升值压力之后,今后连CPI也为他人所左右。
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