[博客]投资债券型基金尚需“回头看”
    2010-07-02    作者:吴学安    来源:经济参考报

    伴随着国内股票市场A股持续低迷,股票基金已经成为明日黄花,债券基金开始受到投资者的青睐。相比股票基金,债券基金收益稳定,但与货币基金相比流动性较差。
  理财专家认为,投资债券基金因其自有特点,并不适合每位投资者,对那些收入不是很高,无风险承受能力,但对资金流动性要求不高的保守投资者较为适合。相对于股票等投资方式来说,投资债券基金有一定限制,在一定程度上具有强制储蓄的特点。所以,对“保守族”和“月光族”来说较为适合投资债券基金。但当前股市持续震荡下跌的情况下,虽然债券基金具有抗风险、收益稳健的特征,但不同的债券基金收益差距较大,因此,投资者购买债券基金要做到“三看”。
  首先要看基金公司的实力和债券基金的资产配置。债券基金的表现主要取决于基金公司的整体实力,一般而言,投资管理能力强、风险控制体系完善、投资服务水平高的基金管理公司所管理的债券基金,有可能为投资者取得长期稳定的收益。此外,纯债券基金风险低,而增强型债券基金既可用债券投资获得稳健收益,也可在股票市场出现投资机会时获得较高收益。
  其次要看债券基金的投资范围。时下,债券基金之所以能在股市持续震荡下跌过程中抗风险,主要在于债券基金与股市有相当程度的“脱离”关系,即债券基金绝大部分资金并不投资于股票市场,而主要通过投资债券市场获利。此外,增强型债券基金虽然能通过“打新股”、“投资可转债”等形式投资于股票市场,但却有严格的比例限制。
  再次要看债券基金的交易费用。目前债券基金的收费方式大致有三类:A类为前端收费,B类为后端收费,C类为免收认/申购赎回费、收取销售服务费的模式,其中C类模式已被多只债券基金采用。不同债券基金的交易费用会相差两到三倍,因此投资者应尽量选择交易费用较低的债券基金产品。譬如,老债券基金多有申购、赎回费用,而新发行的债券基金大多以销售服务费代替申购费和赎回费,且销售服务费是从基金资产中计提,投资者交易时无需支付。
  业内专家认为,尽管伴随着A股持续下跌,债券基金产品的热度有所升温,但投资者也不要见到债基就买,投资者在挑选债券类基金产品时,要特别注意债券基金产品的资产配置、交易费用以及利率风险和合同终止条件的限制等。虽然,投资债券基金可以规避股市风险,但也会失去相当大的机会成本。一旦管理层对股市的救市措施落实到位使股市出现较大级别的反弹,将是债券基金面临的最大利空。如果未来股票市场出现反弹甚至反转,那么,部分资金就可能从债市回流股票市场。所以投资债券基金也要经得住股市的大涨,耐得住寂寞。

  相关稿件
· 债券基金“安全垫”作用再次凸显 2010-06-18
· 配置债券基金平衡风险收益 2010-05-21
· 大摩华鑫基金:通胀预期难阻债券基金走强 2009-12-18
· 国投瑞银融华债券基金单季净申购近100% 2009-12-11
· 大摩强收益债券基金发行 2009-11-20