[书摘]流浪汉的价值投资
2012-04-06   作者:  来源:经济参考网
 
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《身边的巴菲特》

作者:[美]马修·谢夫林
出版:机械工业出版社
  投资人:克里斯托弗R26;里斯(Christopher Rees)出生日期:1950年11月20日家乡:普拉塔港(Puerto Plata),多米尼加共和国个人网站:www.tenstocks.com职业:全职投资者,运营一个收费订阅咨询服务机构兴趣/爱好:工作狂,业余时间喜欢和妻子、女儿待在一起投资策略:深度价值投资,突发特殊情况的投资经纪账户:TD Ameritrade关键投资策略指标:有形资产的价值经常浏览的网站:www.marketocracy.com,www. valueinvestorsclub.com, www.10kwizard.com最佳投资:伊兰(Elan)公司,收益率超过143%最差投资:旗帜通信(Flag Telecom),损失100%自2000年10月以来的投资业绩:年均回报率25%,同期标普500回报率为0.21%。
  在维持生计方面,大多数人从未考虑过挣扎在贫穷边缘的生活,毕竟这样的噩梦人们从不愿触及。但是对克里斯托弗·里斯的近30年生活而言,他差不多每天都在为生计发愁,处于困窘和刚能过得去的状态。从19岁到49岁,克里斯托弗R26;里斯像一个流浪者,从一个城市流浪到另一个城市,做着低报酬的工作,赚的钱仅够走到下一站。他越来越懂得如何用好每一块钱。实际上,里斯信奉以最低标准生存,这种生活方式奠定了他的成功投资风格的基础。从2000年10月起,克里斯托弗·里斯在市场至上网(www.marketocracy.com)的投资组合10STX,年均回报率已达到25%,而标普500的回报率还不足1%。这一令人惊讶的记录已经包括了他在2008年金融危机时的亏损(40%)。很难找到一位有经验的对冲基金经理能够做得和他一样好。在他已清仓的股票中,89%是盈利的。里斯的投资策略的核心是计算公司的真实净值(true net worth)。这意味着挤出经注册会计师(CPA)处理过的公司资产负债表中普遍存在的水分。里斯看重的是企业的有形资产价值、真实收入和负债水平。正如他在流浪时的体验,他想知道一个公司的生存底线(这对流浪汉尤为重要),这样他就能够确定投资这只股票要面临多大风险。他想知道最糟糕的情况会是什么。如果一只股票以他计算出的价值的一半出售,他便会买入。里斯的座右铭遵循的是巴菲特原则,简言之,就是“不亏本”。
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