一季度，工商银行实现净利润417.25亿元人民币，比上年同期增长18.24%，每股收益为0.12元，比上年同期增长9.09%。
　　华泰联合证券认为，虽然工行息差环比小幅下滑，但资金成本优势平滑了息差波动。资金收益的下滑，一方面是资产重定价的影响，另一反面是因为今年一季度低收益的同业资产占比比2009年底提高了2.8%，这是法定存款准备金提高和贷款规模收紧在资产结构上的反应。相比中小股份制银行资金成本的上升，工行资金成本环比继续下降，反映了大行资金成本方面的优势。华泰联合证券认为这种优势会持续并强化，维持工行2010年息差小幅上行的判断。
　　华泰联合证券预计，工商银行2010年的净利润为1577.6亿元，考虑到配股因素后摊薄的EPS为0.45元，目前股价估值较低，配置价值明显，维持“增持”投资评级。