我们看好2季度航空业因旺季可能提前、票价收益率上升导致业绩超预期带来的个股投资机会，市场对人民币升值的浓厚预期亦为航空股营造了良好氛围。除了在建设民航强国中远期获益最大的中国国航以及国内航线比重较大的南方航空外，我们建议重点关注ST东航。
　　目前，南航、国航已分别公布100亿元和65亿元的再融资方案，若顺利实施，资产负债率将分别下降至74.12%和71.83%。新东航的资产负债率高达95%，以新东航刚刚成立后的盈利能力看，140-190亿元的巨额融资难以通过吸引单纯的财务投资者获得，依赖引入战略投资者的可能性更大。我们认为，公司4月份加入国际航空联盟后重启引入战略投资者的可能性较大。　
　　今年东航吸收合并上航后在上海市场的占有率提高到50%，最能受惠即将召开的上海世博会。3月16日虹桥机场二期投入使用后，新增航班时刻大部分分配给了东航。此外，南航、国航A股增发价分别为5.66元、9.58元，如果顺利实施增发，从比价效应的角度看，东航市值具备回归空间。